THON HOLDING | ÅRSBERETNING 2017
ledighet i eiendomsporteføljen vil bidra til nedgang i
leieinntektene.
50 % av konsernets leieinntekter kommer fra et fåtall større
kjøpesentre og sentrale handelseiendommer i Norge samt
kjøpesentre i Sverige delvis rettet mot grensehandel.
Privatkonsumet både i Norge og Sverige antas å øke de
nærmeste årene, og detaljhandelen antas å utvikle seg
positivt også i tiden fremover. Veksten i netthandelen antas å
være høyere enn den fysiske detaljhandelen, men fremdeles
utgjør netthandelen en lav andel av detaljhandelen. Det er
igangsatt prosjekter for å tilpasse konsernets kjøpesentre
digitaliseringen av varehandelen, og i tillegg videreutvikles
tjenestetilbudet på sentrene. Alt i alt vurderes ramme-
betingelsene for konsernets kjøpesenter- og sentrale
handelseiendommer som tilfredsstillende.
28 % av leieinntektene kommer fra hotelleiendommer, som er
utleid på langsiktige leiekontrakter til Thon Hotels, konsernets
egen hotellkjede. Risikoen for en vesentlig økt ledighet i
porteføljen av hotelleiendommer, vurderes som svært lav.
Markedsrisikoen i hotellmarkedet er omtalt i senere avsnitt.
16 % av leieinntektene kommer fra næringseiendommer i Oslo-
området, hvorav kontoreiendommer utgjør den største andelen.
Eiendommene er utleid til et stort antall leietakere og leie-
kontraktene har en balansert forfallsstruktur.
Risikoen for vesentlig økt ledighet og store inntektsfall
i eiendomsporteføljen vurderes som moderat.
Det norske hotellmarkedet i 2017
Det norske hotellmarkedet utviklet seg positivt i 2017, og
antall overnattinger ved norske hoteller økte med 3 % til 23,3
millioner. Den norske hotellkapasiteten målt i antall rom sank
med 0,6 % fra 2016.
Gjennomsnittlig rompris i Norge økte med 4,7% til 945 kroner,
mens gjennomsnittsbelegget økte med 1,4 prosentpoeng til
55,9 %. Nøkkeltallet RevPAR (inntekt per tilgjengelig rom)
økte dermed med 7,6 % til 529 kroner.
I Oslo og Akershus var utviklingen mer positiv enn
landsgjennomsnittet, og i disse markedene økte RevPAR med
11,8 % til 741 kroner.
Hotellmarkedet deles inn i følgende tre hovedsegmenter, som
viste en noe ulik utvikling i 2017:
ANDEL AV
TOTAL-
MARKEDET
I 2017 ENDRING
I ANTALL
GJESTEDØGN
FRA 2016
Ferie- og fritidsmar-
kedet 51 % Uendret
Individuelle
yrkesreisende 37 % +8 %
Kurs- og konferanse-
markedet 12 % - 1 %
SEGMENT
Hotellmarkedet i Brussel
2017 var igjen et godt år for hotellene i Brüssel,
etter at terroraksjonene i mars medførte et svakt
hotellmarked i 2016.
I 2017 økte gjennomsnittlig rompris med 2 % til 113 euro, og
gjennomsnittsbelegget økte med 11 prosentpoeng til 69 %.
RevPAR for hotellene i Brussel økt dermed med hele 22 %
til 78 euro.
Markedsrisiko knyttet til hotellområdet
Som en stor aktør er Thon Hotels påvirket av utviklingen
i det norske hotellmarkedet.
Etterspørselen etter hotellrom er tett knyttet opp mot
de generelle økonomiske konjunkturene og konkurranse-
situasjonen i markedet. Konkurransesituasjonen i
markedet henger også sammen med tilbudet av
ny hotellkapasitet.
Som følge av økt vekst i norsk økonomi, er det grunn til
å forvente et positivt hotellmarked i 2018, med økt antall
gjestedøgn både i ferie- og fritidsmarkedet
og i yrkesmarkedet.
FINANSIELL RISIKO
Den største finansielle risiko for Thon Holding konsernet
vurderes å være konsernets tilgang til finansiering i bank-
og kapitalmarkedet og prisen på finansiering.
Tilgangen til finansiering avhenger både av utviklingen
i finansmarkedene og konsernets kredittverdighet.
Prisen på finansiering avhenger av markedsrentene, og
den spesifikke kredittmargin som konsernet må betale.
Kredittmarginen er igjen knyttet opp mot konsernets
kredittverdighet og utviklingen i kredittmarkedene.
13