TUTORIAL
POINT OF VIEW
nya kita perlu menghitung effective tax
rate. Ini dihitung dengan membandingkan
income tax expense dibandingkan EBT.
Net Profit Margin membandingkan
net income (laba bersih) dibandingkan Net
Sales (penjualan bersih). Rasio ini menunjukan kemampuan perusahaan menghasilkan return kepada pemegang saham,
dimana terdapat dua pemegang saham
yaitu pemegang saham preferen dan pemegang saham biasa. Ini lah bottom line
dan sering mendapat perhatian khusus
pemegang saham karena return inilah
yang mereka akan dapatkan.
Return on Sales (ROS) sangat penting
karena efisensi perusahaan dalam beroperasi dan menggunakan sumber daya
dapat di ukur. Tetapi seringkali kurang berarti bagi pemegang saham, pemilik perusahaan dan pihak terkait lainnya karena tidak menunjukan return atas investasi yang
mereka lakukan. Karena itu beberapa rasio
Return on Investment (ROI) juga mendapat
perhatian khusus dari investor.
Return on Asset (ROA), mengukur
kemampuan perusahaan menggunakan
seluruh asset untuk menghasilkan laba.
Dapat juga ditulis menghitung berapa return dihasilkan perusahaan untuk semua
penyedia sumber daya perusahaan baik
kreditor dan Investor. Rasio ini dihitung
dengan membagi Net Income + After Tax
Interest Expense terhadap Average Total
Asset. Net Income / Laba bersih setelah
pajak merupakan bagian investor sedangkan bunga setelah pajak (after tax interest expense) merupakan bagian kreditur
karena ikut mendanai perusahaan.
PIALANG INDONESIA
77
Return on Total Capital (ROTC) merupakan penyempurnaan ROA yang dibahas
di atas, dimana rasio ini tetap membagi Net
Income + After Tax Interest Expense terhadap Average total Debt plus Stockholders
Equity. Ada yang mengganti dengan EBIT
terhadap Average total Debt plus Stockholders Equity. Total Debt disini adalah
interest bearing debt atau hutang yang
berbunga baik hutang jangka pendek
maupun hutang jangka panjang. Hal ini
karena mereka yang benar-benar mendanai perusahaan dengan mengharapkan
return tertentu.
Return on Equity (ROE) dihitung dengan membandingkan Net Income (laba ?&W'6???FW&?FfW&vR7F?6????FW'>( ??WV?G??&F?&F??F?V?????&6?????V?V??V??&W&&WGW&???rF?FF??V?Vv?r6??V?GV?6WF???fW7F6???rF?F???W'W6???&V?FW&??B??w7V?rFV?v?V?Vv?r6???&V??GR??fW7F?"F?6 ???F??V?&W&???W&?F????W7W2V?GV?&6???????FV????V?&?6?&?f?F&??G?&F???F???FV?v??V?&?F??v???????F?V?vWF?V?W'W6??????p??V&??Vf?6?V?F&?v?GR?Rv?GR???FF@??V?V?V??W'W6??????r&W'F?&?Vf?6?V?FV?v??V?v?6???&?f?@???r?F???F&?F?V??RF?V??FP???F?VvFBF?RW'W6???????r?V&??Vf?6?V?F????GW7G&???FP?F?&?F??v??W'W6??6V?V??2?6V???vv??F&?6?V?v??fW7F6???F???F?FW'W6??FW&&???TD?4?"uU5EU2#0??