22
Vsaka kriza je tudi priložnost
Pogledi upravljavcev
Dogajanje v Ukrajini ni imelo pomembnejšega vpliva na svetovne borze, ampak le na kapitalske trge sosednjih držav. Kljub temu, konflikt traja že dalj časa in še ni videti ustrezne rešitve, ki bi ustavila nemire na vzhodu države. Glede na to, da je Ukrajina pomembna tranzitna država za Evropo, je v interesu vseh strani, da se spor reši. Analitike in upravljavce vzajemnih skladov slovenskih družb za upravljanje smo vprašali …
…kakšne vplive bi lahko imelo dogajanje v Ukrajini na evropske države, če bo konflikt trajal dalj časa?
Saša Dragonja, NLB Skladi:
Bolj kot samo trajanje geopolitičnega spora je, kadar govorimo o pričakovanem gibanju cen delnic, pomembno, ali se spor zaostruje ali umirja. Stopnjevanje konflikta je tisto, ki vnaša dodatno negotovost in je škodljivo za stabilnost kapitalskih trgov. Sodeč po zadnjih novicah je Rusija zainteresirana za zgladitev spora, v družbi NLB Skladi pa stopnjevanje ukrajinsko-ruskega spora vidimo kot manj verjeten scenarij. Dalj časa trajajoč in vedno bolj kočljiv ukrajinski konflikt bi imel namreč negativen vpliv na gospodarsko klimo v Rusiji, saj je njeno gospodarstvo močno odvisno od kapitalskih naložb iz tujine. Med evropskimi državami pa bi dlje časa trajajoč konflikt najbolj prizadel evropske izvoznike strojne opreme in kemičnih ter farmacevtskih proizvodov (na primer Nizozemsko, Belgijo in Nemčijo), vpliv bi verjetno čutila tudi Finska, ki je močno odvisna od ruskega uvoza (www.ihs.com).
Takšen razplet bi imel na slovensko gospodarstvo relativno majhen vpliv, izvoz v obe državi namreč skupaj predstavlja manjši delež celotnega slovenskega izvoza blaga (4,4 % Rusija; 1,0 % Ukrajina) oziroma BDP-ja . V največji meri so zaradi nedavnih dogodkov utrpele slovenske družbe, ki v Rusijo izvažajo farmacevtske izdelke ter električne stroje in opremo. Ti dve panogi namreč prevladujeta tudi v slovenskem izvozu na ruski trg. Hkrati pa velja poudariti, da večina velikih slovenskih družb, ki izvažajo v Rusijo ni izpostavljena izključno tema dvema trgoma.
Ekipa ALTA Skladov:
Za enkrat konflikt ni ustavil tranzita plina skozi Ukrajino. Problem je samo v neplačilu plina s strani Ukrajine do Rusije in po vsej verjetnosti bo ruska plinska pipca za Ukrajino večkrat tekom leta zaprta, medtem ko bo tranzit do Evrope nemoten, saj Ukrajina od tega tranzita dobi par milijard dolarjev. Le v primeru večjih gospodarskih sankcij do Rusije s strani zahoda je pričakovati višje cene energentov, s čimer bi okrevanje gospodarstev zastalo in Evropa bi se ponovno soočala s problemom oživitve gospodarske rasti.