APÉNDICES
Las cifras correspondientes después de la financiación eran las siguientes:
En 1962 la cotización retrocedió hasta 2,75, y en 1964 cotizó a únicamente 0,875. Durante este período no se pagaron dividendos.
COMENTARIO: Era una empresa demasiado pequeña para cotizar en bolsa. La acción se vendió, y se compró, atendiendo a los resultados de un buen ejercicio; antes de ese ejercicio los resultados habían sido irrisorios. No había nada en la naturaleza de esta extraordinariamente competitiva empresa para asegurar la estabilidad en el futuro. Al precio elevado alcanzado poco después de la salida a bolsa, el insensato público estaba pagando mucho más por cada dólar de beneficios y de activos que por la mayor parte de nuestras mejores y grandes empresas. Es justo reconocer que se trata de un ejemplo extremo, pero dista mucho de ser único; los casos de sobrevaloraciones de menor entidad, aunque también inexcusables, se cuentan por cientos..
Acontecimientos posteriores 1965- 1970
En 1965 entraron nuevos intereses en la empresa. La unidad de negocio de mantenimiento de edificios, que no era rentable, fue vendida, y la empresa se lanzó a un proyecto completamente diferente: la fabricación de aparatos electrónicos. El nombre se cambió por el de Haydon Switch and Instrument Co. Los resultados sobre los beneficios no han sido impresionantes. En los cinco años que van de 1965 a 1969 la empresa obtuvo unos beneficios medios de únicamente 8 centavos por acción del « viejo capital », habiendo percibido 34 centavos en el mejor año, 1967. No obstante, siguiendo un estilo verdaderamente moderno, la empresa llevó a cabo un desdoblamiento de las acciones 2 por 1en 1968. La cotización de mercado también siguió la norma de Wall Street. Pasó de 0,875 en 1964 al equivalente de 16,5 en 1968( después del desdoblamiento). La cotización en la actualidad supera el récord establecido en los entusiastas días de 1961. En esta ocasión, la sobrevaloración ha sido mucho peor que en la anterior. La acción cotiza en la actualidad a 52 veces los beneficios de su
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