EL INVERSOR INTELIGENTE
Incluso con una sólida tasa de rendimiento anual del 10%, se
necesitarían más de 43 años para volver a recuperar el nivel en el que se
compró esta acción sobrevalorada.
El riesgo no está en nuestras acciones, sino en nosotros
El riesgo existe en otra dimensión: dentro de usted. Si sobreestima
todo lo que sabe realmente sobre las inversiones, o sobreestima su
capacidad para superar un desplome temporal de los precios, no importa
cuál sea la composición de su cartera o cuál sea la evolución .del mercado.
En última instancia, el riesgo financiero no reside en los tipos de inversión
que tenga en cartera, sino en el tipo de inversor que sea usted. Si quiere
saber de verdad qué es el riesgo, vaya al baño más cercano y asómese al
espejo. Eso es el riesgo, lo que le mira desde el otro lado del espejo.
Cuando se mire en el espejo, ¿qué debería buscar? El psicólogo
ganador del premio Nobel, Daniel Kahneman, explica dos factores que
caracterizan a las buenas decisiones:
«Confianza bien calibrada» (¿entiendo esta inversión tan bien
como a mí me parece?).
«Sufrimiento bien anticipado» (¿cómo reaccionaré si mi análisis
resulta ser erróneo?).
Para averiguar si su confianza está o no bien calibrada, mire en el
espejo y pregúntese: ¿Que probabilidades hay de que mi análisis sea
correcto? Piense cuidadosamente en estas cuestiones:
¿Qué experiencia tengo? ¿Qué tal lo he hecho en el pasado
cuando me he enfrentado a situaciones similares?
¿Cuál es el historial de otras personas que han tratado de hacer
esto en el pasado?3
Cuando yo compro, hay otra persona que vende. ¿Hasta qué punto
es probable que yo sepa algo que esta otra persona (o empresa) no
sepa?
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Nadie que haya investigado diligentemente la respuesta a esta pregunta, y haya aceptado de verdad los
resultados, realizaría jamás operaciones intradía ni compraría acciones en ofertas públicas iniciales.
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