EL INVERSOR INTELIGENTE
Un examen más detenido de la memoria de Lucent debería hacer
saltar más luces rojas de alerta que una caravana de camiones de bomberos
de camino al Coloso en Llamas:
Lucent acababa de adquirir a un proveedor de bienes de equipo
ópticos, Chromatis Networks, por 4.800 millones de dólares, de
los cuales 4.200 millones de dólares eran «fondo de comercio» (o
coste por encima del valor contable). Chromatis tenía °150
empleados, ningún cliente y unos ingresos iguales a... cero, por lo
que el término «fondo de comercio» parece inadecuado; es
posible que «pozo sin fondo» fuese un término más exacto. Si los
productos en embrión de Chromatis no conseguían buenos
resultados, Lucent tendría que revertir el cargo de fondo de
comercio e imputarlo como gasto con cargo a futuros beneficios.
Una nota al pie de página revelaba que Lucent habla prestado
1.500 millones de dólares a algunos compradores de sus
productos. Lucent también había asumido responsabilidad
respecto de 350 millones de dólares en concepto de garantía de
fondos que sus clientes habían pedido prestados a otros. El total
de estas «financiaciones de clientes» se había duplicado en un
año, lo que sugería que los compradores se estaban quedando sin
dinero en efectivo para comprar los productos de Lucent. ¿Qué
pasaría si se quedaban sin efectivo para pagar sus deudas?
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