Comentario al capítulo 14
Quien se conforme con ganancias seguras, difícilmente llegará a amasar grandes riquezas; quien lo fíe todo a grandes aventuras, frecuentemente quebrará y caerá en la pobreza: es bueno, por lo tanto, proteger las aventuras con los frutos de la certidumbre para que puedan soportar las pérdidas.
Sir Francis Bacon
Ponerse en marcha
¿ Cómo debería abordar el laborioso trabajo de seleccionar acciones? Graham sugiere que el inversor defensivo podría, « de la manera más sencilla », comprar acciones de todas las empresas presentes en el Dow Jones Industrial Average. Hoy en día, el inversor defensivo puede hacer algo mejor aún: comprar un fondo de índice total de mercado que tenga en cartera prácticamente todas las acciones que merezca la pena tener. Un fondo de inversión de índice de bajo coste es el mejor instrumento creado jamás para inversión en acciones con bajo mantenimiento, y cualquier esfuerzo para mejorar sus resultados exige más trabajo( y genera más riesgo y mayores costes) de lo que un inversor verdaderamente defensivo podría justificar.
No es necesario investigar y seleccionar sus propias acciones; de hecho, para la mayor parte de las personas, ni siquiera es aconsejable hacerlo. No obstante, algunos inversores defensivos disfrutan con la diversión y el desafío intelectual de seleccionar acciones de empresas individuales, y, si ha sobrevivido usted a un período de bajada del mercado y todavía sigue disfrutando con la selección de acciones, no hay nada que ni Graham ni yo pudiéramos decir para disuadirle. En tal caso, en vez de integrar toda su cartera con un fondo de índice de mercado total, emplee este tipo de fondo de inversión como cimiento de su cartera. Cuando ya haya instalado ese cimiento, podrá experimentar marginalmente con su propia selección de acciones. Mantenga el 90 % del dinero invertido en acciones de un fondo de índice, y deje el 10 % aparte para poder elegir sus propias acciones. Únicamente después de que haya creado ese núcleo esencial podrá dedicarse a experimentar.( Para descubrir por qué es tan importante esta amplia diversificación, le rogamos que lea el recuadro de la página 406).
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