EL INVERSOR INTELIGENTE
FIGURA 9.2
El embudo del rendimiento de los fondos
Si mirámos al pasado desde el 31 de diciembre de 2002, ¿cuántos fondos de
acciones estadounidenses han conseguido mejores resultados que el Fondo
de lndices Vanguard 500?
Un año:
1.186 de 2.423 fondos (o el 48,9%)
Tres años:
1.157 de 1.944 fondos (o el 59,5%)
Cinco años:
768 de 1.494 fondos (o el 51,4%)
Diez años:
227 de 728 fondos (o el 31,2%)
Quince años:
125 de 445 fondos (o el 28,1%)
Veinte años:
37 de 248 fondos (o el 14,9%)
Fuente: Lipper inc.
a su plan de pensiones). Sus mínimos gastos generales y de explotación, de
aproximadamente el 0,2% al año, y unos costes anuales de operación en el
mercado de sólo el 0,1 %, ofrecen a los fondos de índices una ventaja
insuperable. Si las acciones generan, por ejemplo, el 7% de rentabilidad
anualizado a lo largo de los 20 próximos años, un fondo de índice de bajo
coste como el Vanguard Total Stock Market ofrecerá una rentabilidad muy
cercana al 6,7%. (Eso convertiría una inversión de 10.000 dólares en más
de 36.000 dólares). Sin embargo, el fondo de inversión medio, con sus
gastos de explotación y generales del 1,5% y aproximadamente el 2% en
costes de operación en el mercado, tendría suerte si obtuviese el 3,5% al
año. (Con esa rentabilidad, 10.000 dólares se convertirían en poco menos
de 20.000 dólares, lo que sería casi el 50% menos que el resultado obtenido
por el fondo de índice).
Los fondos de índices tienen sólo un defecto significativo: son
aburridos. Nunca podrá alardear en una barbacoa de que tiene el dinero
invertido en el fondo con mejores resultados del país. Nunca podrá
impresionar a los demás diciendo que consigue mejores resultados que el
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