POLÍTICA DE CARTERA PARA EL INVERSOR EMPRENDEDOR:…
El lector estaría en su derecho de plantearse si no es cierto que las fortunas realmente cuantiosas obtenidas con las acciones son precisamente las acumuladas por quienes contrajeron un compromiso sustancial en los primeros años de una empresa en cuyo futuro tenían gran confianza, y por quienes conservaron sus acciones originales con una fe inquebrantable mientras sus inversiones se multiplicaban por 100 o más. La respuesta es « sí ». Sin embargo, las grandes fortunas con inversiones en una única empresa son conseguidas casi siempre por personas que mantienen una estrecha relación con esa empresa concreta, por medio de una relación de empleo, una conexión familiar, etcétera, que justifica el hecho de que coloquen una gran parte de sus recursos en un único medio y mantengan su compromiso en todas las circunstancias, a pesar de las numerosas tentaciones para vender a precios aparentemente elevados a lo largo de los años. Un inversor que no tenga ese estrecho contacto personal tendrá que afrontar permanentemente la duda de si tiene una parte demasiado elevada de sus fondos en ese único medio. * Cada declive, por temporal que resulte ser a la larga, acentuará su problema; por otra parte, las presiones, tanto internas como externas pueden obligarle a aceptar lo que a primera vista parece ser un sustancial beneficio, aunque a la larga acabase siendo inferior a la bonanza que podría haber esperado si hubiese conservado su inversión hasta el final. 4
Tres campos recomendados para la « inversión emprendedora »
Para obtener unos resultados de inversión mejores que la media durante un período de tiempo prolongado es necesaria una política de selección u operación que sea adecuada en dos frentes:( 1) debe superar la prueba objetiva o racional de su sensatez subyacente y( 2) debe ser diferente de la política seguida por la mayoría de los inversores o
respuesta al anuncio, las acciones de Intel cayeron un 22 %, una pérdida en un solo día de casi 91.000 millones de dólares en valor total. ¿ Por qué? Los analistas de Wall Street habían previsto que los ingresos de Intel subiesen hasta un 10 %. De manera similar, el 21 de febrero de 2001, EMC Corp., una empresa de almacenamiento de datos, anunció que esperaba que sus ingresos aumentasen por lo menos en un 25 % en 2001, pero que la nueva cautela mostrada por los clientes“ podía dar lugar a unos ciclos de venta más prolongados” Ante este leve atisbo de duda, las acciones de EMC perdieron el 12,8 % de su valor en un único día. * El equivalente actual de los inversores « que tienen una estrecha relación con la empresa en cuestión »
son las denominadas personas que ejercen el control, altos directivos o consejeros que ayudan a dirigir la empresa y que son propietarios de grandes bloques de acciones. Directivos como Bill Gates de Microsoft o Warren Buffett de Berkshire Hathaway tienen un control directo sobre el destino de una empresa, y los inversores externos quieren ver que estos grandes directivos mantienen su amplia participación como voto de confianza. Sin embargo, los directivos de nivel inferior y los trabajadores corrientes no pueden influir en la cotización de las acciones de la empresa con sus decisiones individuales; por lo tanto, no deberían colocar más que un pequeño porcentaje de sus activos en las acciones de la empresa de la que son empleados. En cuanto a los inversores externos, no importa lo bien que crean que conocen a la empresa; es aplicable la misma objeción.
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