Geopolitics Magazine November - December 2014 | Página 52

Geopolitics & Daily News Magazine
Η πρόωρη ταφή
Οι μνήμες από τη δεκαετία του 1930 μετέδωσαν μια προκατάληψη
για τον πληθωρισμό στη δημοσιονομική και νομισματική πολιτική στα
χρόνια που ακολούθησαν μετά το Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, γεγονός το
οποίο συνέβαλλε στην κατάρρευση των σταθερών συναλλαγματικών
ισοτιμιών τη δεκαετία του 1970. Έπειτα πέρασαν δεκαετίες μέχρι να
εξαλειφθούν τα μη αποδεκτά επίπεδα πληθωρισμού από το σύστημα.
Ο αποπληθωρισμός εξαφανίστηκε από τη μνήμη και έπαψε να
αποτελεί μία ανησυχία για τους διαμορφωτές της πολιτικής μέχρι που
η Ιαπωνία στα τέλη της δεκαετίας του 1990 έπεσε σε αποπληθωρισμό
αφού η φούσκα των ακινήτων κατέρρευσε αφήνοντας το τραπεζικό
σύστημα να πνίγεται στα χρέη.
Ένα από τα διδάγματα του αποπληθωρισμού της Ιαπωνίας είναι το γεγονός ότι έπιασε τους
οικονομολόγους εξαπίνης. Σήμερα οι οικονομολόγοι αναμένουν απλώς έναν χαμηλό πληθωρισμό, όχι
αποπληθωρισμό. Η εκτίμηση τους όμως αυτή θα μπορούσε να αποδειχθεί λανθασμένη γι ακόμη μία φορά.
Αλλά ακόμη κι αν δεν γίνει έτσι, τα προβλήματα του χαμηλού πληθωρισμού είναι αν όχι το ίδιο σοβαρά,
αρκετά όμοια με εκείνα του αποπληθωρισμού.
Οι εταιρείες που υφίστανται ζημιές λόγω χαμηλών πωλήσεων συχνά αντισταθμίζουν τις ζημιές αυτές
προχωρώντας σε πάγωμα των ονομαστικών μισθών και επιτρέποντας την αύξηση των τιμών με σκοπό την
αποκατάσταση των κερδών. Πράγμα που σημαίνει ότι κόβουν τους πραγματικούς μισθούς. Εάν οι τιμές
δεν αυξηθούν, το όλο τέχνασμα δε θα λειτουργήσει. Η περικοπή των ονομαστικών μισθών είναι δύσκολο
να εφαρμοσθεί, αντ' αυτού οι εργοδότες μπορούν να απολύσουν εργαζομένους. Ένα πρόσφατο έγγραφο
από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα του Σαν Φρανσίσκο υποστηρίζει ότι αυτή η ακαμψία των μισθών
παρεμποδίζεται την ικανότητα των αμερικάνικων επιχειρήσεων να προσαρμόσουν το κόστος κατά τη
διάρκεια της τελευταίας ύφεσης, πιθανώς επιδεινώνοντας την ανεργία. Ο κος Draghi υποστηρίζει ότι η
ακαμψία στους μισθούς εξηγεί γιατί η ανεργία στην Ισπανία χειροτε