ajustar. No así en el mes 2; por ejemplo, para estimar
las cuentas por cobrar del mes 2 (y luego ajustar)
obsérvese la siguiente operación.
Cuentas por
Ventas Mes 2
=
x Días de crédito
cobrar Mes 2 Días del mes
$ 701,422
=
x 20 = $ 561,137
25
Si en el mes 1 las cuentas por cobrar ascienden a
$374,092 y en el mes 2 a $561,137, se observa un
aumento de $187,046, esta variación es la que se
registra y resta a la utilidad (o pérdida) neta; la regla
para sumar o restar las variaciones es la siguiente:
•
•
Si las cuentas por cobrar aumentan con respecto
al mes anterior, la variación se resta porque el
negocio financia al cliente y se deja de percibir
efectivo (ver mes 2 del ejemplo del flujo de caja
mensual).
Si las cuentas por cobrar disminuyen en relación
con el mes anterior, la variación se suma porque
significa que los clientes liquidan e ingresa efec-
tivo (ver mes 12 del ejemplo del flujo de caja).
En relación con el inventario, la operación que se
aplica es la que sigue, donde la política de inventario
de es de 25 días.
Inventario Costo inventario
=
x Días de inventario
Mes 2
Días del mes
=
$ 321,024
x 25 = $ 321,024
25
En el mes 2, los inventarios aumentan en $107,008
frente al mes 1, este cambio se resta a la utilidad
porque se asume que se compra (es un egreso). La
suma o resta de las variaciones de los inventarios
sigue el mismo comportamiento que las cuentas por
cobrar.
La partida proveedores puede considerar el inven-
tario y otros insumos que no precisen ser inventa-
riados. La operación para estimar el importe de este
concepto se indica a continuación.
124
Proveedores Cuentas por pagar
=
x Días de crédito
Mes 2
Días del mes
=
$321,024
x 25 = $321,024
25
En el caso de Proveedores, la lógica de los asientos es
contraria a los inventarios y cuentas por cobrar:
• Si en un mes el monto de proveedores es supe-
rior al mes anterior (ver mes 2), la diferencia en-
tre ambos meses se suma a la utilidad o pérdida
(hay ingreso vía financiamiento de proveedores).
• Si el monto de proveedores es menor al mes an-
terior, la variación se resta (hay egreso por pago
a proveedores).
Cabe destacar que podrían ser más las partidas que
podrían incluirse en las conciliaciones. Por ejemplo,
si el egreso por concepto de impuesto sobre la renta
no se entera al fisco en el mes que se analiza, el mon-
to de este concepto se registra como ajuste.
g. Flujo de caja
Con la utilidad (o pérdida) neta y los ajustes que
sobre ésta se aplican, se obtiene el flujo de caja para
cada uno de los meses proyectados. En tanto, el
acumulado se construye sumando el flujo de caja
acumulado de un mes anterior y el flujo de caja del
mes actual. Por ejemplo, el acumulado del mes 2
sería: -$307,580 del flujo de caja acumulado del mes
1 + (-$51,345) del flujo de caja del mes 2 = -$358,925.
Los resultados del flujo de efectivo acumulado per-
miten conocer, mediante el método de déficit máxi-
mo acumulado, cuál es la inversión que se requiere
en capital de trabajo a fin de que el agronegocio
opere sin problemas de liquidez.
De acuerdo con los resultados del cuadro 42, el capi-
tal de trabajo óptimo sería $358,925, que es la cifra
negativa más alta; con este fondo de maniobra sería
suficiente para que el proyecto no presente dificulta-
des de efectivo en el primer año de operación.
Instituto Interamericano de Cooperación para la Agricultura • IICA