Ekim ay? notundan farkl? olarak Kas?m ay? notunda “enflasyonun önümüzdeki dönemde dü?meye
devam etmesi beklenmektedir” cümlesi ç?kar?lm??t?r. Bu anlamda, Kas?m ay?nda enflasyon taraf?nda
daha temkinli bir duru? oldu?unu görmekteyiz. Bu arada, temkinli duru?u desteklemek ve lirada
gözlemlenen volatilitenin fiyatlama davran??lar? üzerindeki negatif etkisini s?n?rlamak amaçl? 1 ayl?k
repo ihalelerine son verilmi?tir. Böylece ?u an %7- %7.5 band?nda seyreden bankalararas? para piyasas?
faizlerinin %7.75?e yakla?mas? amaçlanmaktad?r. Hat?rlanaca?? üzere Kas?m ay? Beklenti anketinde
y?lsonu enflasyon hedefinin %5 oldu?u noktada 2013 ve 2014 enflasyon beklentileri %8 ve %7?ye
yak?nsam??t?r.
YORUM
Fed?in varl?k al?mlar?nda azaltmaya gitmesinin 2014 ilkbahar?na ertelenme ihtimalinin artmas? ile
küresel piyasalarda genel olarak bir rahatlama görmekteyiz. Hat?rlanaca?? üzere, Haziran ba??ndan
Eylül ortalar?na kadar özellikle geli?mekte olan piyasalar ba?ta olmak üzere genel olarak piyasalardaki
stresin kayna?? Fed?in para politikas?nda bir de?i?ikli?e gitme ihtimali idi. ?u an itibariyle bu ihtimalin
2014 ilkbahar?na ertelenmi? olmas? ve ucuz para politikas?n?n bir süre daha devam edecek olmas?
Merkez Bankas?n?n elini rahatlatmaktad?r. Fakat unutmamak gerekir ki her ne kadar ?u an itibariyle
ertelenmi? görünse de tüm finansal varl?klar?n yeniden fiyatland?r?ld??? bir döneme do?ru giden bir
yolday?z. Bu anlamda, görü?ümüzü tekrarlayarak Kurul?un, finansal varl?klar üzerinde bask?n?n daha
fazla olaca?? önü