TU?K Eylül ay? sanayi üretim istatistiklerini aç?klad?. Buna göre endeks y?ll?k bazda %6.4 art??
kaydetti. Bu y?lba??ndan beri gözlemlenen en yüksek y?ll?k art??t?r. Piyasa beklentisi %4 y?ll?k art??,
?eker Yat?r?m beklentisi ise %3 y?ll?k art?? yönündeydi. Bu arada, mevsimsellikten ar?nd?r?lm?? endeks
de ayl?k bazda %5.8 art?? gösterdi. Verinin ayr?nt?lar?na bak?ld???nda bilgisayar üretiminin man?et
büyümeye 1.5 baz puan ile en önemli katk? sa?lay?c? oldu?u görülmektedir. Takiben otomotiv (1.3 baz
puan) ve g?da üretimi (0.7 baz puan) gelmektedir.
Tekstil ve haz?r giyim de A?ustos ay?na göre daha iyi bir performans göstermi?tir. Ana metal sanayi de
A?ustos ay?ndaki daralma sonras?nda art?ya dönmü?tür.
Yorum:
Hat?rlanaca?? üzere, A?ustos ay? sanayi üretimi %1.4?lük daralma ile y?l?n en kötü performans?n?
sergilemi?ti. Temmuz ay?nda beklentilerin bir hayli üzerinde %5.8?lik sanayi üretimi büyümesini
takiben A?ustos ay? sanayi üretimindeki zay?fl?k küresel ve yerel ekonomik ko?ullardaki belirsizli?in
yans?mas? olarak beklentimiz paralelindeydi. Fakat Eylül ay? %6.4 y?ll?k art?? ile hem bizim
beklentimizin hem de piyasa beklentisinin üzerinde gerçekle?ti. Fakat sürpriz olarak gördü?ümüz bu
verinin d???nda kapasite kullan?m oran?ndaki zay?f görünüm ve di?er makro ekonomik göstergelerin
performans? son çeyrek için büyüme dinamiklerinde bir toparlanmadan bahsetmeden biraz daha
beklemeye sevk etmektedir. Eylül ay? sürprizi sonras?nda dahi ilk dokuz ay sanayi üretimi ortalamas?
%2.7 ile geçen y?l?n ayn? dönem ortalamas? olan %3.1?in halen alt?nda seyretmektedir. Hat?rlanaca??
üzere, geçen y?l GSYH büyümesi %2.2 seviyesinde gerçekle?mi?ti.
Para Politikas? Kurulu Faiz Toplant?s?:
S?k?la?t?rma yolunda ilk küçük ad?m…
Haftal?k REPO Faiz Oran?: %4.5 (sabit) Gecelik Borç Alma Faiz Oran?: %3.5 (sabit) Gecelik Borç
Verme Faiz Oran?: %.7.75 (sabit) PD?lere borçlanma faiz oran?: 6.75% (sabit) ?eker Yat?r?m ve piyasa
beklentisi haftal?k repo faiz oran?nda ve koridor alt/üst band?nda herhangi bir de?i?iklik yap?lmamas?
yönündeydi.
Makro ihtiyati tedbirler ba?lam?nda da PPK?nun herhangi bir de?i?ikli?e gitmesi beklenmiyordu.
Ekim ay? toplant?s?nda oldu?u gibi Kas?m ay? toplant?s?nda da PPK beklentilere paralel hareket etti.
Tek de?i?iklik Kurul?un 1 ayl?k repo ihalelerine son vermesi ve bu hareketle ?u an 7- 7.5% aral???nda
bir band içinde hareket eden bankalararas? gecelik faiz oran?n? %7.75?e çekmeyi hedefledi?ini ilan
etmesi oldu.
Genel olarak Kurul?un ekonomik görünüme ili?kin görü?lerinin Ekim ay? toplant?s?ndaki görü?lerle
birebir ayn? oldu?unu görüldü.