EB5 Investors Magazine

2.现金流可观。充足的现金流对EB-5的投资人至少有两个作用。第一个作用是还款时的优势，第二个作用是资金回报。还款时的优势：一般的区域中心的大型建筑类项目，投资人的资金大多数是通过合资公司以贷款方式借贷给开发商。而每个投资人的资金回报率只有年息0.5%到1%，甚至更低。所以看起来好似项目的现金流对于投资人的资金回报没有直接关系。其实任何项目的现金流如果很多，在最后贷款结束后返还投资本金时都会有好处。不论是开发商从现金流里偿还贷款，还是开发商选择从银行或第三方再融资然后还贷，充足的现金流都是还贷的某种保证。大型建筑类项目需要相当长的准备和建筑时间，运营收入都是在项目建好后依靠商场出租，酒店客人入住，或者公寓出租等的收入来产生，现金流的产生时间会在投资后的几年之后，因此和投资后一年之内就可以开业的餐馆类项目相比，现金流的积累出现滞后。资金回报：对于直投餐馆项目里的投资人来讲，他们在投资的第一年内就可看到回报。以个案举例，投资人张先生和李先生投资到ABC汉堡连锁店，每个店总投资额为120 万美元，张先生家庭和李先生家庭各投资50万美元，开发商投资20万美元，三方共同开发汉堡连锁店，由开发商管理运营。假设张先生和李先生各占有10%餐馆股权。该餐馆的净利率为25%，那么两位投资人的预计年收入可达到3万美元。如果他们的投资期限是7年，那么除去第一年的准备和开业时间，即使后面六年的运营利润没有上升，他们每个人的资金回报也可望在投资期间达到18万美元。这种回报在贷款型的区域中心的项目里是不可能有的。 3.没有银行优先（高级）贷款。一般的餐馆项目都是由开发商和投资人两方合资，没有银行介入，所以如遇清算时，投资人一般都会享有对于项目资产的优先权利来保证本金的返还。由于没有优先贷款、次级贷款和夹层贷款等的困惑，投资人在审阅项目资金构成时更直接易懂。当然，对于有无优先贷款也有另外一种看法，就是认为释放优先贷款的银行已经对此项目做了尽职调查，这样会令投资人增加对于此项目的信心。 4.就业人数充足。无论是直接投资还是区域中心下的投资，餐馆类项目都能创造出足够的就业机会，满足EB-5的就业要求。由于餐馆类项目是劳动密集型项目，需要雇佣很多的员工，加上开发商的部分投资所产生的就业，很多项目可以满足每50万美元产生10个直接就业(全职员工或全职职位)的要求，因此不用为了计算间接就业而参与区域中心。按照前面的例子，ABC汉堡店里的张先生和李先生各投资 50万美元，开发商投资20万美元，如果这个餐馆符合条件的全职职员（full time employee）和全职职位（full time position）有26个，那么张李两位投资人分别有13个就业，开发商的20万美元投资产生的就业也会由两位投资人分享。在区域中心里的餐馆类项目，就业优势则更加明显。由于间接就业计算方法里面餐馆类项目的就业乘数较高，所以在同等投资额条件下，在餐馆服务类的项目里就业人数的计算会比单纯的建筑类项目高很多。 5.认购方式简单，项目无法开始的风险较小。开一个餐馆需要金额一般在200万美元以内，由于餐馆项目里还有开发商的部分资金投入，所以每个餐馆只需要一

EB5 Investors Magazine | Page 25