表 2
下表粗略显示了一种另类资产的平均收益预期 、 价格浮动和多样化潜 力 , 及其与股权和债券相比较后的情况 。
另类资产类别 收益预期
波动性 ( 标准差 ) 较传统资产类别的多样化潜力
另类资产 私募房地产 私募股权 对冲基金 基础设施 传统资产 全球股权 美国固定收入
5-6 % |
12 % |
强 |
8-10 % |
22 % |
中等 |
4-5 % |
6 % |
不定 |
6-7 % |
12 % |
强 |
6-7 % |
17 % |
—— |
3-4 % |
4 % |
—— |
数据来源 : CFA institute 2017
综述
私募或直接房地产投资
回报取决于经理的专业水平 、 经验和对合理定价的资金的获取 渠道
投资跨产品类别 , 分配策略依赖经理的专业知识
公募房地产投资信托基金
资产质量和管理驱动回报
投资面向主要市场和稳定资产
以风险调整回报为基础 , 以划优质表现为目标
以市场回报为目标
风险
面向特定地点 、 区域或财产类别专业
低到中级的流动性 , 私募投资可被认为是不流动的
可见性较低 , 基金运作和表现频率较低
被动地暴露于专业运作的房地产
与整体市场正相关
受市场波动率调控 , 取决于房地产基础
估值的频繁度低于 REIT 波动资产类别
33 EB5 投资者杂志