EB5 Investors Magazine Volume 4, Issue 2 | Page 33

附图三
1995 - 2016
另类投资通过降低投资组合整体风险改善收益
传统资产+20%AI
传统资产
年化收益率 (%)
8.5
高风险承受度+AI
10%固定收入，
70%股权，20%AI
8.0
高风险承受度
20%固定收入，
80%股权
7.5
7.0
低风险承受度+AI
70%固定收入，
10%股权，20%AI
6.5
低风险承受度
80%固定收入，
20%股权
6.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
波动率 (%)
数据来源：Seeking an Alternative, Understanding and allocating to Alternative Investments， Blackstone, 2016年11月出版.
者提供房地产领域的投资选择方面是相似的，二者之
货膨胀增长，租金也会增加（这与定期用定值券支付债
间有着关键的区别。投资房地产以一种能帮助投资人
券不同 )。换句话来说，投资债券而获得的周期性收入
投资组合实现多样化的方式而
随着通货膨胀价值将会降低。
被兜售。这确实是实情：房地产
投资提供一种不同于传统股票 " 房地产的一大优势在于其与
和债券的回报和风险预测 ( 如 传统资产类别的相关性降低。
" 直接房地产投资的另一关
附图二所示 )。
例如，若通货膨胀率或利润率提
升，债券将贬值。在通货膨胀率提升的情况下，一位房
地产投资者通常能够躲避通货膨胀风险，因为随着通
键优势——与传统资产类
别的相关性
房地产的一大优势在于其与传统资产类别的相关性降
低。投资者一般可能不清楚，低相关性主要适用于私
表1
对比公募房地产波动率
S&P500指数 MSCI美国房地产投资信托基金指数
2008 43% 82%
2009 23% 60%
10年内的年波动率
(2001-2010) 22% 37%
数据来源：雅虎财经
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