Аналитический бюллетень Экономика Узбекистана ekonomika_rus | Page 37

ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР
ния процентных ставок и повысить гибкость График 2.4.1.5. Соотношение количества АОк общему
действующему объему эмиссии
финансовых инструментов в реагировании
на рыночные сигналы (график 2.4.1.5.).
Структура инвесторов (спрос на цен-
ные бумаги). Инвесторы подразделяются
на индивидуальных (физические лица) и
институциональных (юридические лица).
Последние, в отличие от индивидуаль-
ных, осуществляют инвестирование соб-
ственных и привлеченных ими денежных
средств в ценные бумаги.
По состоянию на 31 декабря 2007 года
общее количество депонентов в депози-
тариях страны составило свыше 1,2 млн.
Источник: Центр по координации и контролю за функ-
ед., увеличившись по сравнению с нача- ционированием
рынка ценных бумаг
лом 2006 года на 142,8 тыс. или на 14%.
Физические лица составляют преобладающую долю (96,2%) от общего количества зареги-
стрированных депонентов. Несмотря на это, в собственности физических лиц находится
небольшой объем акций: по итогам 2007 года их доля в количественном и стоимостном
выражении составила соответственно 16,2% и 19,5%.
В целом, доля физических лиц на вторичном рынке за последние годы (за исключением 2007
года) сокращается. За два года их доля сократилась более чем в два раза (таблица 2.4.1.3).
Таблица 2.4.1.3.
Активность физических лиц на вторичном фондовом рынке (млрд. сум)
2004 2005 2006 2007
Объем сделок физическими лицами с ак-
циями на вторичном рынке 12,4 7,8 21,3 25,8
Доля сделок физических лиц с акциями в
общем объеме вторичного рынка (в %) 23,4 14,4 9,8 19,5
Источник: Центр по координации и контролю за функционированием рынка ценных бумаг
Наблюдается тенденция усиления концентрации сделок среди региональных розничных
инвесторов. По итогам 2007 года на индивидуальных инвесторов Ташкентского региона (г.
Ташкент и Ташкентская область) пришлось 76,1% всех сделок на вторичном рынке. В 2004
году данный показатель составлял 67%. Кроме того, на первые 5 областей (включая г. Таш-
кент) по итогам 2007 года пришлось свыше 90% (в 2004 г. – 85%) всех сделок физических лиц
на вторичном рынке акций.
В 2007 году продолжилась тенденция количественных и качественных изменений среди эми-
тентов ценных бумаг. Так, на конец 2007 года на фондовом рынке республики насчитывалось 1 925
АО с совокупным уставным фондом 3 255,8 млрд. сум или оценочно 11,7% к ВВП 2007 года.
Как отмечено выше, в последние годы при увеличении объемов эмиссии акций прослеживает-
ся тенденция некоторого снижения количества АО – предприятий, обеспечивающих предложение
акций на фондовом рынке (график 2.4.1.5.). С другой стороны, на фоне уменьшения количества
АО четко прослеживается тенденция их укрупнения с точки зрения среднего размера уставного
капитала, приходящегося на одно АО. Об укрупнении уставного капитала также свидетельствуют
следующие показатели: на долю крупнейших АО (которые составляют лишь 9,8% общего количе-
ства эмитентов акций), приходится свыше 93% от общей суммы выпущенных в республике акций.
При этом уставной капитал каждого крупнейшего акционерного общества составляет свыше 1
млрд. сум.
В 2007 году многие АО активно наращивали свой уставный капитал. Это происходило за
счет дополнительной эмиссии акций, а также нераспределенной прибыли общества. Наибо-
ЭКОНОМИКА УЗБЕКИСТАНА
37