Conversely, it is argued that it should be a matter of ‘one
share, one vote’ – that is, an investor taking an equal risk
should have equal participation in the company. On the
other hand, those who acquired ‘B’ shares with fewer
rights presumably did so with their eyes open.
Whether or not a share structure with different classes is
resorted to, the initial public float of a family business is
often not accompanied by sufficient realisation that the
company is in future to be run for all the shareholders,
not just for the family, with greater transparency and with
greater commitment to corporate governance principles.
Those who controlled the company when it was private
may continue to engineer the appointments of chairman
and ‘independent’ directors following the initial public
offering – with, therefore, a question mark over how
independent those directors are.
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