Mercati
A INIZIO 2024 BUONI SEGNALI DALLA FIDUCIA NEI SERVIZI ( ITALIA , DATI TRIMESTRALI , MLD EURO E INDICI 2021 = 100 )
460
450 440 430
115 110 105 100
420 410 400
T1-2021 T2-2021 T3-2021
PIL Fiducia manifattura ( destra ) Fiducia servizi ( destra )
T4-2021 T1-2022 T2-2022
Fonte : elaborazioni CSC su dati Istat
30 Fonte : elaborazioni CSC su dati Istat
T3-2022 T4-2022 T1-2023 T2-2023 T3-2023 T4-2023
ASPETTATIVE DI INFLAZIONE DI NUOVO MEZZO PUNTO OLTRE LA SOGLIA ( ATTESE A 1 ANNO , MEDIE MENSILI ; IRS , VAR . %)
8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 gen-22 mar-22 mag-22 lug-22 set-22 nov-22 gen-23
Fonte : elaborazioni CSC su dati Refinitiv mar-23 mag-23 lug-23 set-23
USA Eurozona
INFLAZIONE : BASSA IN ITALIA , MA MEDIA EUROZONA SOPRA LA SOGLIA BCE ( INDICI IPCA , VAR . % A 12 MESI , DATI MENSILI )
14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 gen-19 mag-19 set-19
Soglia FED
Italia Eurozona gen-20
Soglia BCE mag-20 set-20 gen-21 mag-21 set-21 gen-22 mag-22 set-22 gen-23 nov-23 mag-23 gen-24 set-23
T1-2024 mar-24 gen-24
95 90 85
Maggio 2024 dei servizi di trasporto (+ 4,2 % e + 3,8 %). Il risultato è che l ’ inflazione di fondo (“ core inflation ” per i beni al consumo al netto di energetici e alimentari freschi ), in riduzione da marzo 2023 quando ha raggiunto il 6,3 %, è stata pari a 2,7 % in gennaio ed è scesa ulteriormente in febbraio al 2,4 %. Prosegue il calo dei prezzi all ’ importazione . A dicembre 2023 , i prezzi all ’ importazione sono diminuiti del 9,4 % in termini tendenziali , portando la riduzione in media d ’ anno a -7,4 %. Ma dietro questo numero vi sono situazioni molto diverse . Se i prezzi dei prodotti energetici hanno registrato -36,8 %, i listini dei beni intermedi sono scesi del 7,4 %, i beni di consumo solo dello 0,5 % mentre i beni strumentali sono aumentati del 2,2 % (+ 2,9 % Area Euro e + 1,4 % area non euro ). Al netto dell ’ energia i prezzi dei beni importati si sono ridotti del 2,9 % rispetto a un anno prima . E prosegue anche il calo dei prezzi alla produzione . Per l ’ industria i prezzi alla produzione a gennaio 2024 si sono ridotti dello 10,7 % rispetto allo stesso mese dell ’ anno precedente , con una flessione particolarmente marcata sul mercato interno ( -14 %) e più limitata nei mercati esteri ( -2,0 % nella zona euro e -1 % negli altri mercati ). Anche qui con forti differenze fra i settori : -32,4 % attività estrattive e -36 % fornitura di energia elettrica , gas , vapore e aria condizionata , - 0,6 % costruzioni di edifici , ma + 2,6 % i settori farmaceutici . Relativamente alle aspettative delle famiglie sull ’ andamento dei prezzi al consumo , a febbraio le attese di ridu-
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