I numeri
CRESCONO I PROFITTI UNITARI , MA NON NELLA MANIFATTURA ITALIANA ( INDICI 2019 = 100 , MEDIE ANNUALI DI DATI TRIMESTRALI )
120
115
110
105
100
95
Totale economia - Area Euro Manifattura - Area Euro Totale economia - Italia Manifattura - Italia
2019 2020 2021 2022
Profitti unitari = MOL nominale / VA reale MOL = VA - CL . CL aggiustata per i self employed Fonte : elaborazioni CSC su dati Eurostat
commercio (+ 19,4 %), nelle costruzioni (+ 17,6 %) e nei settori energetici-estrattivi (+ 43,4 %). Nella manifattura i profitti sono saliti meno , ma in maniera comunque ampia (+ 10,3 %). Nei servizi , invece , si è avuta una sostanziale stabilità ( -0,4 %, esclusa la Pubblica Amministrazione ). Ma la dinamica dei profitti unitari in Italia è stata molto diversa , spiega il CSC . Per l ’ economia nel suo complesso i profitti nel 2022 sono cresciuti del 3,6 %, molto meno che nell ’ Eurozona . I settori che hanno registrato aumenti significativi sono l ’ energetico-estrattivo e il commercio (+ 8,0 %). Al contrario , in Italia hanno subito una flessione dei profitti unitari sia i servizi ( -2,6 %) che le costruzioni ( -3,8 %) e la manifattura ha visto un forte calo ( -8,1 %). Il CSC cita
Se la manifattura riduce i prezzi ad aprile dello 0,2 % numerosi settori , tra cui abbigliamento , metallurgia , elettronica e macchinari , vedono ancora un segno più . Nell ’ alimentare l ’ aumento dei listini è di oltre il 9 % rispetto all ’ aprile 2022 . In media , la crescita tendenziale annua dei listini italiani è superiore sia a quella dell ’ Eurozona , sia a quella degli altri Paesi europei . Questa maggiore persistenza dell ’ aumento dei prezzi è stata rilevata da vari commentatori e alcuni di essi , senza approfondire cosa si nasconde sotto le medie statistiche , hanno puntato un indice accusatorio contro le imprese , colpevoli di avere fatto “ troppi ” profitti . Una opinione che ha lambito anche i vertici della Banca d ’ I- talia : nella sua relazione , il Governatore Visco ha detto che nella lotta all ’ inflazione « le strategie di prezzo delle imprese giocheranno un ruolo fondamentale : simmetricamente a quanto avvenuto nella fase di rialzo dei costi dell ’ energia del 2022 , le recenti riduzioni di costo dovrebbero ora essere trasmesse ai prezzi dei beni e dei servizi ». Mentre la BCE ha sottolineato che , con lo shock energetico nel 2022 , i profitti delle imprese europee di solito prociclici sono aumentati , a riflesso di prezzi di vendita che hanno cavalcato i rincari di gas ed elettricità , salendo più di quanto siano aumentati i costi . Quindi , “ inflazione da profitti ”. Le cose però non sembrano stare così , almeno in Italia . Secondo il report del Centro Studi di Confindustria , il giudizio della BCE vale per la media dell ’ Eurozona dove , nel 2022 , c ’ è stato in effetti un forte aumento dei profitti unitari (+ 8,1 % in media sul 2021 ; stime CSC ). In particolare , nel inoltre un recente outlook della Commissione UE che mostra che in tutti i Paesi europei , nel 2022 , i profitti hanno contribuito molto al balzo dell ’ inflazione , tranne che in Italia . Dove , invece , l ’ e- rosione dei margini comporta liquidità in calo e difficoltà a investire . Dunque , conclude il CSC , la tesi per cui l ’ aumento dei profitti ha alimentato l ’ inflazione almeno per l ’ Italia non vale .
24 Luglio / Agosto 2023 www . techmec . it