En los primeros meses del año 2012 todas las veriables que siguen el movimiento de economía muestran desaceleración. Esto significa que continúan creciendo pero a un ritmo menor a que lo hicieron años anteriores. Así, en lo que va del aó el nivel de actividad económica (primer gráfico) viene creciendo a un ritmo del 5% mientras que el año pasado promedió el 8.9%) Lo que no significa que el país esté en recesión o la economía se encuentre estancada.
El problema está en que coexiste un menor nivel de actividad con un mayor nivel de inflación, pasando de un crecimiento real del PBI del 9,2% en 2010 con una inflación del 20% a un 2012 con un crecimiento del 4-5% y el 20-25% de inflación.
La desaceleración de la economía se da porque varios de los componentes de la demanda agregada comienzan a caer o a crecer menos que antes. Estos componentes son: Consumo, Inversión, Déficit Público y Exportaciones Netas, que juntos conforman la típica ecuación de la demanda agregada DA=C+I+G+XN.
Ahora se analizará cómo se viene comportando cada uno de ellos.
El consumo: es el principal sostén de la actividad económica ya que representa cerca del 80% del PBI y está creciendo a niveles importantes (cerca del 30% en términos nominales). Este crecimiento se debe a que los privados no tienen dónde colocar sus ahorros debido a que se les dificulta la compra de dólares (página anterior) y los plazos fijos brindan tasas que representan la mitad de la inflación. De esta forma terminan volcando sus ahorros al consumo. Igualmente, existe otro destino tradicional para estos ahorros que es el ladrillo, pero con el cepo cambiario las operaciones inmobiliarias han caido entre un 25 y un 30% en todo el país. Esto se debe a que estas operaciones se manejaban en dólares y ahora nadie quiere soltar los dólares que atesora. En el primer gráfico se puede ver la caída en el nivel de crecimiento de la construcción de los últimos meses que ha crecido a una tasa cercana al 3% contra un 8.7% de 2011. En el segundo gráfico también se puede ver la caída de
La economía se desacelera
Por David Miazzo
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