REI Wealth Magazine Featuring Paul Finck | Page 59

     Let’s look at an example and see how this might play out; in our 
previous example, the property was worth $1,400,000, the first was 
$800,000, and the second was $200,000. Let’s presume that the 
borrower stopped making payments on both the first and second 
mortgages. Both loans have a maturity date five years in the future. 
If the first files foreclosure, the second could cure the first by 
making only one mortgage payment to them. Now it is true that 
most lenders will not immediately file a notice of default after 30 
days, but the point here is for the second to make the first mortgage 
cancel or delay [even temporarily] its foreclosure, so the second 
mortgage can start its own foreclosure for two main reasons; it puts 
the second in a situation where in the first does not foreclose out the 
second, and it allows the second to credit bid its loan at the time of 
the trustee sale.
     Now it is true that, if the second does not make any more 
payments to the first [other than the one to get the first to stop its 
foreclosure], the first may start a foreclosure again, but, the first’s 
foreclosure will be after the second mortgage has completed its 
foreclosure, buying time for the second to deal with the first [or sell 
or refinance the property] if the second is ultimately the high bidder 
at auction. If another bidder outbids the second, the first would get 
paid, the second would get paid, and the owner [borrower who 
defaulted] would pocket the difference.
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