MARKET
RESEARCH
rate action ini mencantumkan rasio saham dan
harga penawarannya.
Hampir setiap corporate action di atas akan
mengakibatkan perubahan harga yang signifikan sehingga harga tanggal exercise dan tanggal cum akan memiliki gap harga yang cukup
besar. Padahal, value dari harga sahamnya sebenarnya tidak berubah. Itu sebabnya, dibutuhkan suatu penyesuaian harga mulai dari tanggal
ex ke belakang. Jadi sangat penting untuk memakai data yang disesuaikan.
Menarik untuk disimak contoh bagaimana
aksi korporasi itu mengubah harga saham, dimana data masa lampau selalu menjadi penting
untuk bahan analisa. Saham PADI mengalami
corporate action berupa saham bonus dengan
rasio 2:1. Itu berarti, setiap 2 saham lama, pemilik saham akan mendapatkan 1 saham bonus.
Jika harga tidak disesuaikan, maka grafik harga
akan berupa demikian:
Dengan bentuk tampilan chart di atas, maka
harga akan terlihat seolah-olah mengalami
penurunan drastis, seolah-olah terjadi penjualan besar-besaran. Namun, jika penyesuaian
harga telah dilakukan, maka hasilnya adalah adjusted data sebagaimana gambar di bawah ini:
PADI (adjusted data)
Terlihat justru harga mengalami kenaikan,
yaitu terjadi pembelian besar-besaran karena
setelah batang candle yang dilingkari, harga
bergerak mendaki. Secara kasat mata saja kita
dapat melihat betapa pentingnya harga yang
adusted.
Namun, jika kita melihat peranan indikator
pada harga yang belum diadjust, kita dapat memahami bahwa peranan indikator tersebut menjadi sia-sia, bahkan menyesatkan. Misalnya, masih pada saham PADI, sinyal beli dari indikator
momentum pada harga yang tidak disesuaikan
(unadjusted) muncul pada tanggal 18 Juli 2013.
PADI (unadjusted data)
PIALANG INDONESIA
62
EDISI 12 AGUSTUS 2013