4
Ameriški S&P 500 konstantno dosega rekordne vrednosti in se nahaja že približno 200 odstotkov nad vrednostjo, ki jo je dosegel marca leta 2009. Minilo pa je že tudi skoraj tri leta od zadnje korekcije.
6
Zgodovinsko se korekcija zgodi enkrat na dve leti. Ampak to ne pomeni, da se rast tečajev ne more nadaljevati. V zgodovini najdemo tudi take primere, ko so trgi rasli brez vsaj 10-odstotne korekcije tečajev delnic tudi več kot 7 let.
Ali bomo končno dočakali korekcijo?
Po eksplozivni rasti tečajev delnic, ki smo jo vlagatelji beležili od zadnje krize do danes, je minilo že nekaj let in vlagatelji postajajo vse bolj požrešni. Strah je izginil in mnogi se danes bojijo, da bodo zamudili nadaljevanje rasti (sploh pa, če so že zamudili zadnjih nekaj let). Pohlep pa ima tudi grdo stran in to pokaže, ko vlagatelji sedijo na dobičkih in nočejo končati zabave.
Večina bi korekcijo trga definirala, kot padec vrednosti delnic za vsaj 10 odstotkov. Korekcija je tudi zdrava za trg, saj prepreči pretirano napihovanje cen delnic in obenem v večini primerov predstavlja dobro nakupno priložnost. Ampak korekcije nismo videli skoraj tri leta. Tako se glavno vprašanje glasi: Ali bomo končno dočakali korekcijo v letu 2014?
Kljub temu, da je vse več opozoril analitikov, da je korekcija v bližnji prihodnosti neizogibna, je bilo v zgodovini več primerov še daljših obdobij brez korekcije. Od leta 1928 se je zgodilo petkrat, ko je bilo obdobje brez korekcije daljše od tega, v katerem se nahajamo danes. Najdaljše obdobje je trajalo 1.767 trgovalnih dni (od oktobra 1990 do oktobra 1997). Tudi drugo najdaljše obdobje v zgodovini je bilo v zadnjih 25 letih. Iz tega lahko sklepamo, da bi lahko tudi trenutno obdobje trajalo še nekaj časa.
Kaj pa vrednotenja? S&P 500 se trenutno nahaja pri P/E okoli 19. Zgodovinsko povprečje (od leta 1871 do danes) znaša 15,5. Ampak tudi ta podatek ni tako nazoren, ko vidimo, da je zgodovina polna primerov, ko so bile delnice še 'dražje' dalj časa. Samo v obdobju 2003-2007 so bile delnice vrednotene nad 20 več kot eno leto.
Če korekcije ne znamo napovedati, se lahko vsaj pripravimo
Dejstvo je, da nihče ne ve, kdaj bo prišlo do korekcije. Čeprav bi bila v tem trenutku celo pozitivna, saj bi pokazala, da je trg še vedno zdrav ter ponudila dobro nakupno priložnost. Korekcija je nekaj, čemur se vlagatelji ne moremo izogniti. Ostane nam samo to, da jo pričakujemo in se nanjo ustrezno pripravimo.
Popolno zavarovanje pred padci tečajev ne obstaja. Se pa da te padce na razne načine omejiti. Ali boste to počeli s povečanjem pozicij v defenzivnih sektorjih, ali z nakupi manj tveganih vrednostih papirjev, ali pa celo z dodajanjem naložb, ki niso korelirane z gibanjem trga, je odvisno od vas samih ter vašega profila tveganja.
Korekcija 2014: Ste pripravljeni?