"V letu 2014 pričakujem nadpovprečno donosnost trgov v razvoju," pravi vodilni pri Templeton Emerging Markets Group, ki je še posebej optimističen glede mejnih trgov zaradi odličnega razmerja med pričakovanim donosom za sprejeto tveganje.
Mark Mobius investira na trgih v razvoju že več, kot 40 let. Je tudi predsednik Templeton Emerging Markets Group. Velja za enega izmed najboljših in najbolj vplivnih investitorjev na svetu. V zadnjem intervjuju za Reuters je izrazil optimizem glede trgov v razvoju in izpostavil predvsem mejne trge.
V letu 2013 so trgi v razvoju razočarali. V povprečju so izgubili okoli pet odstotkov. Ali pričakujete še eno težko leto za trge v razvoju?
Menim, da bo stanje v letu 2014 boljše. Če pogledate rezultate zadnjih desetih let, so trgi v razvoju prinesli podpovprečno donosnost v treh od teh desetih let. Tako imamo situacijo, kjer smo priča obdobjem podpovprečnih rezultatov. V letu 2014 pričakujem nadpovprečno donosnost trgov v razvoju predvsem zaradi podatka, da je veliko ljudi v preteklem letu investiralo v ameriške delnice in so njihove pozicije prevelike, glede na povprečje. Zdaj bodo morali diverzificirati in bodo sredstva investirali na tuje trge, med drugim tudi na trge v razvoju.
Kam bi vi investirali?
Predvsem na mejne trge. Če iščete alfo, so mejni trgi tisti, kjer morate imeti investirana sredstva. Uveljavljeni trgi v razvoju so v tem trenutku zelo nepriljubljeni med vlagatelji, kot naprimer Turčija, Južna Afrika, Tajska, Indonezija, Indija, ... Če aktivno izbirate delnice, lahko na teh trgih še vedno pričakujete visoke donose. Poglejmo Indijo - ves čas prebiramo kakšne slabe novice iz Indije ampak nam je vseeno uspelo veliko zaslužiti na indijskem trgu. Obstaja veliko podjetij, ki ima cene v lokalni valuti, plačilo pa v dolarjih. Verjetno se bodo vse države, o katerih prebiramo slabe novice, ob koncu leta izkazale.
11
Pogovarjal se je Luka Guštin
Mobius: Največ potenciala je na 'frontier' trgih
Kar nekaj ekonomskih ciklov je šlo mimo mene in v življenju in naredil sem kar nekaj skladov, ki še vedno dobro živijo. Kar bi želel poudariti na primeru Numerice in sklada pa je to, da družbo, predvsem pa sklad upravljajo ustanovitelji družbe. Mislim da je to standard v manjših družbah v tujini, pri nas pa ne več. Ob tem ni potrebno posebej poudariti, da je usklajenost interesov med investitorji in upravljavci v tem primeru največja.
Numerica Emerging Frontiers zaradi svoje naložbene politike spada med visoko tvegane sklade, ki lahko po drugi strani vlagateljem prinesejo visoke donose. Kakšna je vaša naložbena strategija?
Želimo iti prek tradicionalnih trgov, ki jih navadno pokrivajo skladi s podobnimi naložbenimi strategijami. V nabor naših ciljnih trgov vključujemo tudi manjše trge, ki jih večji skladi praviloma prezrejo. Na večjih, že bolj razvitejših trgih pa se poleg večjih, »blue chip« podjetij, osredotočamo tudi na manjša in srednje velika podjetja, ki so prav tako velikokrat spregledana.
Kdo bo poleg vas še skrbel za upravljanje sklada?
Drugi upravljavec sklada je Mitja Madon, ki je na Potezi BPH vodil upravljanje naložb, nato pa kot direktor divizije finančnih trgov na banki Hypo Alpe Adria vzpostavil delovanje investicijskega bančništva. Navedene dolgoletne izkušnje mu, poleg certifikata CFA, dajejo izredno paleto dolgoletnih izkušenj iz širšega področja upravljanja naložb. Vsekakor je pomemben člen upravljavske ekipe tudi analitik Miha Zupan, ki je zelo dobro poznavanje teh trgov pridobil z izkušnjami v različnih finančnih institucijah v Hong Kongu, Južni Koreji, Mongoliji, Nemčiji in Sloveniji.
Katere države bi še posebej izpostavili kot trge, ki vlagateljem lahko ponudijo visoke donose?
Trenutno se mi zdi zelo privlačen Vietnam. Po gospodarski stagnaciji v zadnjih nekaj letih se makroekonomska slika v državi spet izboljšuje, tudi po zaslugi vladnih reform na področju bančnega sektorja. Menim da smo na dobri točki za vstop na lokalni delniški trg, saj je le-ta ugoden, sploh če ga postavimo ob bok ostalim azijskim trgom. Kot trgi v celoti se mi zdijo zanimivi še Bangladeš, Pakistan ter Šri Lanka.