17
Podobnega mnenja so tudi upravitelji Alpen Invest, ki pravijo: "Vprašanje je kako daleč bo šla ruska vlada z svojim stališčem glede ozemelj v Ukrajini in povezanih sankcij. Rusija je namreč na robu recesije, državljani pa sankcije zahoda in upad gospodarske rasti že občutijo na lastni denarnici. Slednje se lahko kaj hitro sprevrže v proteste proti politiki Putina, ki bi moral stopiti korak nazaj. To bi pomenilo vrnitev tujega kapitala v Rusijo, delnice in ruski rubelj pa bi prav gotovo močno porasle." Obenem pa svarijo pred investiranjem v ruske banke: "Menimo, da je vsekakor trg dolgoročno zanimiv za investiranje, vendar pa je na drugi strani kratkoročno odvijanje razmer zelo težko predvideti. Izogibali bi se ruskih državnih bank, ki bodo verjetno v portfelju zaradi padca cene nafte imele precej slabih posojil podjetij iz energetskega sektorja."
Niso pa vsi optimistični glede razpleta krize v letu 2015. "Zaradi odliva kapitala iz države v zadnjem obdobju in potencialnih poslovnih in likvidnostnih težav, v katerih bi se lahko znašla ruska podjetja, smo ruskim delnicam danes nekoliko manj naklonjeni," je povedal Jan Grižon iz NLB Skladi. "Če bi gledali zgolj vrednotenja in zgodovinske nivoje cen ruskih delnic, so le-te zanimive, vendar pa trenutno ni na vidiku ugodnega razpleta situacije za Rusijo v letu 2015," se strija Sašo Ivanović, direktor sektorja upravljanja premoženja Triglav Skladi.
Zaključek
Rusija je eden izmed najcenejših trgov na svetu. Kar pa ne pomeni, da ne more še dodatno pasti. Okrevanje bo odvisno od več dejavnikov, predvsem pa od rešitve ukrajinske krize ter od prihodnjega gibanja cen nafte. Dolgoročno gledano je Rusija obsojena na obdobja ciklične devalvacije, v kolikor ne bodo izvedene fundamentalne spremembe gospodarstva, ki je trenutno premočno odvisno od cen surovin in energentov.
Za vlagatelje, ki jih izredno visoka volatilnost ne skrbi, bi bil nakup ruskih delnic zanimiv. Ne glede na vse, investiranje v Rusijo nikakor ni primerno za tiste, ki nočejo visokega tveganja in visoke volatilnosti investiranih sredstev, saj bo to nedvomno prisotno tudi v prihodnje.
Graf: Gibanje tečaja RUB/USD v letošnjem letu (do 17.12.2014)
Graf: Gibanje indeksa MICEX v zadnjih 5 letih (do 17.12.2014)
Myhajlo Todurov