Multimodal Febrero Marzo 2014.pdf Febrero Marzo 2014 | Page 25

Tipo de Cambio | 25

noviembre de 2013. Al poco tiempo, el
Gobierno avanzó en flexibilizar el cepo
cambiario, permitiéndoles a los particulares comprar divisas para atesoramiento, aunque con la aplicación de un
recargo del 20% sobre el valor del oficial. De este modo, posibilitó que se
puedan ahorrar dólares "legales" a
$9,45, un valor casi 20% inferior al del
blue de aquel entonces.
Esto dio lugar a más de 435 mil operaciones en las primeras cuatro semanas
(por unos u$s235 millones). Sin embargo,
pasada la euforia inicial, comenzó a registrarse una merma en la cantidad de divisas requeridas por los pequeños ahorristas que persiste hasta hoy. Desde que se
flexibilizara el cepo a la fecha, el promedio de compras cayó a la mitad: en enero
fue de u$s 19 millones por jornada y en
febrero ronda los u$s 9 millones, con
pisos diarios que en las últimas ruedas no
superan los u$s 4 millones.

Por otro lado, Fábrega también propulsó una suba de tasas con el objetivo
de defender a la moneda local, inducir a
que la gente se vuelque más a los plazos
fijos y, de esta manera, evitar que buena
parte de los pesos se canalicen al circuito blue. En la actualidad, la tasa de referencia Badlar - que se paga para las
colocaciones superiores al millón de
pesos y a partir de la cual se encolumna
el resto de los tipos de interés - se elevó
a un 26% (4 puntos porcentuales más
que en enero).
También, la entidad "aspiró" del
mercado más de $35.000 millones en lo
poco que lleva transcurrido el 2014, a
través de la adjudicación de Letras
(Lebac), para así restar algo de presión
inflacionaria derivada de la gran cantidad de pesos en el circuito. A su vez,
redujo el ritmo de emisión al 20% interanual, el menor de los últimos cuatro
años.