Mi primera revista Exposición de derivados | Page 10

CÓMO OPERA EL SWAP
Supongamos que la "Empresa A" tiene una deuda de $100 millones a 5 años con
pagos de intereses a una tasa fluctuante (por ejemplo, LIBOR anual más un
margen de 1%). Ante esa situación, se corre el riesgo de que dicha tasa suba y,
por lo tanto, deba gastar más dinero en intereses.
Para evitar ese riesgo, la "Empresa A" acude a un banco para contratar un swap,
mediante el cual se obliga a pagar intereses a tasa fija al banco (por ejemplo, de
8% anual) por $100 millones a 5 años plazo (sobre el mismo monto y por el
mismo período de la deuda que ella tiene a la tasa fluctuante ya señalada). El
swap además obliga al banco a pagarle a la empresa al monto de intereses que
corresponda a la tasa fluctuante, en forma anual.
De ese modo, en términos netos, la empresa quedará pagando intereses a la tasa
fija del swap más el margen de 1%; es decir, en la práctica habrá cambiado una
deuda a tasa fluctuante por una deuda a tasa fija.