APÉNDICES
o menos ése fuese el importe de la valoración total del capital de la
economía, no crea que iba a obtener mejores resultados que la media.
Debo añadir que en los registros que hemos examinado hasta el
momento, durante todo este período de tiempo no hubo apenas duplicación
alguna en estas carteras. Las personas que estoy presentando eligen los
valores basándose en las discrepancias entre el precio y valor, pero adoptan
sus decisiones de selección de una forma muy diferente. Las mayores
participaciones de Walter se centraban en empresas tan afamadas y
brillantes como Hudson Pulp & Paper y Jeddo Highland Coal y New York
Trap Rack Company, y todos esos otros nombres que le vienen
inmediatamente a la cabeza a una persona que lea, aunque sea de Pascuas a
Ramos, las páginas de negocio de los periódicos. Las selecciones de
Tweedy Browne descienden a niveles aún inferiores en la escala de
popularidad de las empresas. Por otra parte, Bill sí que ha trabajado con
grandes empresas. Las coincidencias entre estas carteras han sido muy,
muy reducidas. Los registros que estamos exponiendo no reflejan el hecho
de que una persona decida lo que hay que hacer y 50 repitan lo mismo
siguiendo su ejemplo.
La tabla 5 es el registro de un amigo mío que es licenciado en
derecho de Harvard, y que creó una importante firma de asesoría jurídica.
Me encontré con él en 1960 y le dije que el derecho estaba bien como
afición, pero que había mejores cosas que podía hacer. Organizó una
sociedad bastante diferente de la de Walter. Su