COMENTARIO AL CAPÍTULO 4
¿ Obligaciones o fondos de renta fija? Como las obligaciones suelen venderse en bloques de 10.000 dólares de valor, y se necesitan un mínimo indispensable de 10 tipos de obligaciones diferentes para diversificar el riesgo de que cualquiera de ellas pueda quebrar: comprar obligaciones de manera individual no es recomendable salvo que se disponga por lo menos de 100.000 dólares para invertir.( La única excepción son las obligaciones del Estado, que están protegidas frente al riesgo de quiebra por la solvencia del Estado).
Los fondos de renta fija ofrecen una forma de diversificación económica y sencilla, junto con la comodidad de los ingresos mensuales, que se pueden reinvertir directamente en el fondo a los tipos vigentes sin tener que pagar una comisión. Para la mayor parte de los inversores, los fondos de renta fija son una opción mucho más adecuada que las obligaciones materiales en todos los casos( siendo las principales excepciones las obligaciones del Estado y algunas obligaciones municipales). La mayor parte de las agencias de inversión, como Vanguard, Fidelity, Schwab y T. Rowe Price ofrecen un amplio menú de fondos de renta fija a coste reducido. 9
Las opciones que tienen a su disposición los inversores en obligaciones han proliferado como las setas, por lo que convendrá actualizar la lista que ofrecía Graham de opciones disponibles. En el año 2003, los tipos de interés se habían reducido tanto que los inversores prácticamente no obtenían rentabilidad con las obligaciones, pero no obstante seguían existiendo formas de potenciar los ingresos por intereses sin tener que asumir riesgos excesivos. 10 La figura 4.1 resume las ventajas y los inconvenientes.
. A continuación analizaremos unos cuantos tipos de inversiones en obligaciones que-permiten satisfacer necesidades especiales.
9 Hay más información disponible, véase www. vanguard. com, www. fidelity. com, www. schwab. com y www. troweprice. com 10 Si se desea un resumen online accesible de la inversión en obligaciones, véase www. aaii. com /
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