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Capítulo 2 : ¿Qué son las Finanzas del Comportamiento (Behavioral Finance)?
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FINANZAS DEL COMPORTAMIENTO
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UNO
respuesta, se esperaba que una persona asignara una puntuación o
porcentaje de confianza en cuanto a si pensaban o no que su respuesta
era correcta. Los resultados de este estudio demostraron una tendencia
generalizada y consistente de exceso de confianza. Por ejemplo, las
personas que dieron respuestas incorrectas al 10 por ciento de las
preguntas (por lo tanto, el individuo debería haberse clasificado en un
90 por ciento) predijeron con un 100 por ciento deconfianza que sus
respuestas eran correctas. Además, para una muestra de respuestas
incorrectas, los participantes evaluaron la probabilidad de que sus
respuestas fueran incorrectas en 1:1000, 1:10,000 e incluso 1:1,000,000.
La diferencia entre la fiabilidad de las respuestas y el grado de exceso
de confianza fue consistente a lo largo del estudio.
Tanto en las áreas de psicología como de finanzas del comportamiento,
el tema del exceso de confianza sigue teniendo una presencia
sustancial. Como inversionistas, tenemos una capacidad inherente de
olvidar o no aprender de nuestros errores pasados (conocidos como
disonancia cognitiva financiera, que se discutirán en la siguiente
sección), como una mala inversión o decisión financiera. Este fracaso
para aprender de nuestras decisiones de inversión pasadas agrega aún
más a nuestro dilema del exceso de confianza.
En el área del sesgo de género, la obra de Barber y Odean (2000) ha
producido hallazgos muy interesantes. El estudio de las diferencias
en los hábitos comerciales de acuerdo con el sexo de un inversionista
cubrió a 35,000 hogares en seis años. El estudio encontró que los
hombres tenían más exceso de confianza que las mujeres con respecto
a sus habilidades de inversión y que los hombres comercian con más
frecuencia. Como resultado, los hombres no sólo venden sus inversiones
en el momento equivocado, sino que también experimentan mayores
costos comerciales que sus contrapartes femeninas. Las mujeres
comercian menos (compran y mantienen sus valores), al mismo tiempo
que sostienen costos de transacción más bajos. El estudio encontró
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Manual de Economía del Comportamiento Vol. 3: Finanzas