Instituto Mexicano de Economía del Comportamiento Finanzas de comportamiento | Page 22

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Capítulo 2 : ¿Qué son las Finanzas del Comportamiento (Behavioral Finance)?
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glosario
FINANZAS DEL COMPORTAMIENTO
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aplicando las lecciones de las finanzas del comportamiento
mediante el desarrollo de estrategias de comercio centradas enel
comportamiento y los fondos mutuos. Por ejemplo, el gestor
de portafolios de Undiscovered Managers, Inc., Russell Fuller,
administra en realidad tres fondos de inversión mutuos de finanzas
del comportamiento: Fondo de Crecimiento de Comportamiento,
Fondo de Valor de Comportamiento y Fondo Largo/Corto de
Comportamiento. Fuller (1998) describe su punto de vista de las
finanzas del comportamiento al señalar su creencia de que la gente
sistemáticamente comete errores mentales y errores de juicio cuando
invierte su dinero. Como gestor de portafolio o como inversionista
individual, reconocer los errores mentales de los demás (una
garantía a un precio equivocado, como una acción o un bono) puede
presentar una oportunidad para hacer un retorno de inversión
superior (oportunidad de arbitraje 6 ).
Arnold Wood de Martingale Asset Management describió las
finanzas del comportamiento de esta manera:
UNO
Arbitraje: un intento de disfrutar de
una ganancia sin riesgo, aprovechando
las diferencias de precios en títulos
idénticos que se negocian en diferentes
mercados o en diferentes formas como
resultado de la mala valuación de los
valores.
6
Sección I: Introducción
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de sección
La evidenciaes prolífica que los gestores de dinero rara vez
cumplen con las expectativas. En la búsqueda de razones, tanto
los académicos como los profesionales están recurriendo a las
finanzas del comportamiento para obtener pistas. Es el estudio de
nosotros.... Después de todo, somos humanos, y no siempre somos
racionales en la forma en que los modelos de equilibrio nos gustaría
que fueran. Más bien, jugamos a juegos que complacen intereses
propios.... Los mercados financieros son un juego real. Ellos son la
arena del miedo y la codicia. Nuestras aprensiones y aspiraciones se
presentan cada día en el mercado.... Por lo tanto, tal vez los precios
no siempre son racionales y la eficiencia puede ser un engaño de
libros de texto. (Wood 1995, página 1).
Ahora que has sido introducido a la definición general y los puntos
Manual de Economía del Comportamiento Vol. 3: Finanzas