Guía de Emisores Acciones BVC ● Guide of Listed Companies 2014 Guía de Emisores Acciones BVC ● Guide of Listed Co | Page 42

esquema de emisión utilizado por décadas ha empezado a ser sustituido
por el book building o libro de construcción de ofertas.
Este proceso de transformación
ha significado para la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) moverse hacia la introducción de los estándares
internacionales, acorde con sus objetivos corporativos y con los procesos
de integración regional que, como el
MILA, le han dado mayor notoriedad
internacional. Pero, ¿en qué ha consistido esta transformación?
Anteriormente, el país se movía
bajo el esquema de precio fijo, que
consiste en que el emisor es quien
establece el precio al que estima
puede comercializar su acción entre
los inversionistas.
No obstante, este modelo no se
encuentra a tono con los estándares internacionales por la falta de
formación de precios y por el riesgo
de exposición al mercado durante el
periodo de desarrollo de oferta, que
generalmente es extenso. Fue por
esto que el mercado empezó a inclinarse hacia un modelo más flexible,
el book bulding.
Este modelo es el que más se usa
actualmente en los mercados de capitales, especialmente por la discrecionalidad que permite en la adjudicación
y por su conveniencia a la hora de estabilizar el precio de los títulos.

42

Foto: Latinstock Colombia / Corbis

ACCIONES BVC ● GUÍA DE EMISORES

el mercado empezó
a inclinarse
hacia un modelo
más flexible, el
book bulding.
hoy las emisiones
de acciones
en colombia se
hacen con mayor
agilidad y eficiencia.