EUROPA
Reservas (meses de importaciones)
la deuda externa (porcentaje del PIB)
-1.0
188,2
REER (cambio por ciento)
0.7
-1.1
-0.8
237,0
237,3
Tipo de cambio
-3.1
-0.8
-1.0
238,5 -1.3
251,1 -1.3
245.7 -1.2
239,2
-2.1 -4.9 0.6 0.0
Fuentes: ELSTAT; Ministerio de Finanzas; Banco de Grecia; Bloomberg; Banco Mundial, Indicadores del desarrollo mundial; FMI, Estadísticas financieras internaciona-
les; FMI, Direction of Trade Statistics; y proyecciones del personal técnico del FMI.
1 / Los datos de acuerdo con la metodología SEC-2010.
cuadro-). La banca ha alertado de nuevas
fugas de depósitos, que se intensificarán si el
panorama sobre un acuerdo en firme no se
aclara pronto. El Gobierno pierde apoyo en
las calles. Solo por el lado fiscal hay buenas
noticias: el superávit primario fue mayor de
lo esperado en 2016 (todavía no hay cifras
oficiales), y Grecia podría estar ahorrando
ese dinero por si no llegan las ayudas, o para
usarlo más adelante en un estímulo fiscal
que el país necesita imperiosamente. relevancia para el FMI. Primero, debe haber
un plan creíble para determinar cómo elevar
el superávit por encima de 1.5% del PIB. Eso
requeriría medidas adicionales significativas
que aún no están en marcha. Segundo,
la credibilidad exige que esas medidas
adicionales se legislen desde el comienzo,
dejando bien en claro la determinación
política de Grecia a superar la resistencia de
los intereses creados que han obstaculizado
la aplicación de los programas en el pasado.
En el caso de la meta convenida de un
superávit primario a corto plazo de 3.5%
del PIB, hay dos aspectos que guardan En conclusión, el FMI no está exigiendo más
austeridad a Grecia, ni ahora ni para que no
se necesite tanto alivio de la deuda a mediano
26 | DRACMA | MAYO 2017
plazo. O, para decirlo de otra manera: si
Grecia acuerda ambiciosas metas fiscales
con sus socios europeos, no se puede criticar
al FMI por ser el que insiste en la austeridad
cuando pide ver las medidas necesarias para
que esas metas sean creíbles.
En resumen, el cumplimiento de los
acuerdos que se implementen con base en el
acuerdo político alcanzado en La Valeta, no
solo será un requisito para hacer efectivo los
desembolsos financieros del tercer rescate,
sino que también es la condición esencial
y necesaria para garantizar un retorno al
crecimiento inclusivo y sostenible de Grecia.