. اإلى اأواخر العام الجاري الت أاثير الاإيجابي في ال�سوق
العقارية نظام ال�سوق كيف ت�ستقبل
الرهن ؟
� 1 اأثر الرهن العقاري
بالتقليل من قلة الأرا�ضي هل تت�سبب
؟ الرهن العقاري في ال�سعودية �أثر
الوزراء ، وافق مجل�س �سنوات بعد ترقب طويل دام ع�شر على نظام الرهن في مطلع يوليو / تموز الما�ضي ال�سعودي
حزمة قرارات تمحورت حول التمويل العقاري �ضمن
اأنظمة الإيجار التمويلي ، والتمويل م�شاريع العقاري ، و�شملت
. التنفيذ التمويل وق�ضاء العقاري ، اإلى جانب مراقبة �شركات أاولوياتها على توفير الملكية �ضمن ملامح المرا�سيم ون�صت
، بما يوؤدي اإلى اإ�صدار والقانونية المنا�سبة البيئة الت�شريعية
في العثور اللوائح التنفيذية لتلك الأنظمة بطريقة ت�ساعد النقدية اللازمة لت�سهيل على قنوات جديدة لتوفير ال�سيولة
اإجراءات تملك المنازل ، وتحقيق المرونة المالية وت�سهيل
اإطار في التعاملات �ضمن ال�شفافية ورفع م�ستوى التقا�ضي. رقابي محكم
نظاماً على اآخر ، بل نظرت اإلى ل الحكومة ال�سعودية لم تف�ضّ قرارات التمويل العقاري كحزمة واحدة ، اإذ قال وزير المال
: « اإن اأنظمة التمويل العقاري الدكتور اإبراهيم الع�ساف
في في العثور على اآليات منظمة لتمويل الإ�سكان �ست�ساعد يحفظ حقوق جميع الأطراف ويحد من المملكة باأ�سلوب
.» تكلفة التمويل العقاري
حزمة الأنظمة وعلى الرغم من اأهمية جميع عنا�صر التمويل العقاري في البلاد ، فاإن اإلى تطويرمنظومة بالن�سبة
لدى الموؤ�س�سات نظام الرهن العقاري حظي ب إاهتمام خا�ص
المهتمة بالتطوير والتمويل العقاري ، وذلك لأن وال�شركات
من طرف الإيجار التمويلي والتمويل العقاري تمار�َس �صيغ التمويل المختلفة منذ اأمد طويل ، فيما وموؤ�س�سات الم�صارف
جديداً على منظومة التمويل حل الرهن العقاري �ضيفاً لم تعرفه المملكة من ذي قبل ، وينتظر منه العقاري ال�سعودي
والمحدود لبناء وتملك لذوي الدخل المتو�سط اإتاحة الفر�صة. م�ستقلة م�ساكن
، لكنه تعثر وكان الرهن العقاري قيد البحث منذ �سنوات اعتبارات تتعلق بتقديم تمويل عقاري على نحو يتّفق ب�سبب
مثل ح�سا�سة وكيفية التعامل مع ق�ضايا الإ�سلامية وال�شريعة في حال تعثره منزل المقتر�ض بم�صادرة للم�صارف ال�سماح
. في ال�سداد
تتمثل في أان تطبيق النظام هناك خ�شية المتاحة حالاً من الطلب على الاأرا�ضي �سيخلق ، ما يدفع اأ�سعارها للبناء ، وهي قليلة ن�سبياً اأكثر فاأكثر المرتفعة حالياً إالى ال�صعود
وزارة التجارة المخت�صة واأمهلت الجهات ال�صعودية يوماً ، ابتد أات منذ المالية ت�سعين وهيئة ال�سوق وال�صناعة ، لمراجعة النظام في الأول من يوليو / تموز الما�ضي �صدور
نظام الرهن العقاري ، فيما تعمل موؤ�س�سة مواد م�شروع
حالياً على لوائحه التنفيذية لتطبيقه النقد العربي ال�سعودي بالتعاون مع الجهات الحكومية المعنية. وكان من المفتر�ض
/ اأن تخرج اللائحة التنفيذية اإلى حيّز الوجود في أاكتوبر الأول عام 2012 مع وجود توقعات باأن يتاأخر ذلك ت�شرين
. اإلى اأواخر العام الجاري الت أاثير الاإيجابي في ال�سوق
، التي يلجاأ القرو�ض يعدّ نظام الرهن العقاري من �ضمانات ، الديون حقه في ا�ستيفاء اإليها الدائن( المرتهن) ل�ضمان
العقار ، بحيث يكون الرهن ، وهو التي يمنحها ل�صاحب
التجاري أاو غيره للديون والتمويل في الن�شاط �ضامناً ، العقار مع احتفاظ الراهن بملكية العقار ، فيما يحتفظ المرتهن
الدين مع الفوائد جزءاً من اأ�صل العقار ، ويتقا�ضى ب�صك خلال فترة محددة هي مدة الرهن. وفي حال التعثرّ في
العقار المرهون في ، فاإنه يحق للمرتهن أان يعر�ض ال�سداد. حقه المزاد العلني حتى ي�ستوفي
يقول الخبير المالي محمد مروان إان نظام الرهن العقاري يفتح منافذ تمويل جديدة غير تلك التقليدية ، التي ت�سيطر
بوجه عام ، ما يتيح خياراً جديداً ال�سعودية عليها الم�صارف
،) لكل من الممول( المرتهن) ومتلقي التمويل( الراهن الفائدة بين موؤ�س�سات اأ�صعار لخف�ض ويخلق مناف�سةً
والقانونية لتوفير تنظيم البيئة الت�شريعية تملك النقدية اللازمة لت�سهيل ال�سيولة الفائدة أا�سعار لخف�ض المنازل وخلق مناف�سةً
التمويل و�شركات بين م�ؤ�س�سات
الرهن ن�شاط أا لممار�سة التمويل ، التي �ستن�ص و�شركات ، ذلك الن�شاط أا بممار�سة ، التي �ستبد العقاري ، والم�صارف
تابعة �شركات واإما عبر ا�ستحداث نف�سها اإما عبر الم�صارف ، حيث الأ�سهم لها مثلما هي الحال في التعامل مع �سوق
الفرن�سي المالية وال�سعودي مثل الريا�ض أات �شركات ن�ص. كابيتال وغيرهما
لإقامة �شراكات الفر�صة إان قانون الرهن �سيتيح وي�ضيف
التمويل التطوير من جهة ، و�شركات و�شركات بين موؤ�س�سات عملاقة تعتمد على تطوير اإ�سكانية بالرهن لإطلاق م�شاريع
، وتغليب ذلك على من الوحدات ال�سكنية عدد �ضخم التطوير الفردي نظراً اإلى أان التكلفة الإجمالية لبناء
، مجمعات الفلل اأو المباني اأقل من عمليات التطوير الفردية العقارية لخف�ض اإلى ال�سوق تناف�سياً عن�صراً وهو ما ي�ضيف
. عموماً الفوائد والأ�سعار
عن الرهن يمكن النا�شئة ويلفت مروان اإلى أان القرو�ض ، وخدماتية تجارية و�صناعية في تمويل ا�ستثمارات ا�ستعمالها
لتو�سيع فر�صة ال�صغار وهو ما قد يمنح الم�ستثمرين. ا�ستثماراتهم
العقارية نظام ال�سوق كيف ت�ستقبل
الرهن ؟
يرى الخبير المالي محمد مروان اأنه بعد اإقرار اللائحة التمويل و�شركات وموؤ�س�سات التنفيذية ، و إاطلاق الم�صارف
، الواقع الرهن العقاري على اأر�ض البدء بممار�سة �صافرة: العقارية بمرحلتين ال�سوق �ستمر
بالرهن الأولى: حدوث إاقبال كبير من جانب المقتر�ضين ، وذلك من أاجل البناء اأو التملك اأو اإلى ال�سيولة المتعط�شين
The mortgage law gives necessary flexibility to make optimum use of real estate and movable assets in the country, The Saudi Arabian Monetary Agency( SAMA) would allow banks and licensed companies to finance real estate projects. The state-owned Public Investment Fund can participate in the new real estate holding companies to be licensed by SAMA
DORCHESTER December 2012 27