. اإلى اأواخر العام الجاري الت أاثير الاإيجابي في ال�سوق
العقارية نظام ال�سوق كيف ت�ستقبل
الرهن ؟
� 1 اأثر الرهن العقاري
بالتقليل من قلة الأرا�ضي هل تت�سبب
؟ الرهن العقاري في ال�سعودية �أثر
الوزراء ، وافق مجل�س �سنوات بعد ترقب طويل دام ع�شر على نظام الرهن في مطلع يوليو / تموز الما�ضي ال�سعودي
حزمة قرارات تمحورت حول التمويل العقاري �ضمن
اأنظمة الإيجار التمويلي ، والتمويل م�شاريع العقاري ، و�شملت
. التنفيذ التمويل وق�ضاء العقاري ، اإلى جانب مراقبة �شركات أاولوياتها على توفير الملكية �ضمن ملامح المرا�سيم ون�صت
، بما يوؤدي اإلى اإ�صدار والقانونية المنا�سبة البيئة الت�شريعية
في العثور اللوائح التنفيذية لتلك الأنظمة بطريقة ت�ساعد النقدية اللازمة لت�سهيل على قنوات جديدة لتوفير ال�سيولة
اإجراءات تملك المنازل ، وتحقيق المرونة المالية وت�سهيل
اإطار في التعاملات �ضمن ال�شفافية ورفع م�ستوى التقا�ضي . رقابي محكم
نظاماً على اآخر ، بل نظرت اإلى ل الحكومة ال�سعودية لم تف�ضّ قرارات التمويل العقاري كحزمة واحدة ، اإذ قال وزير المال
: « اإن اأنظمة التمويل العقاري الدكتور اإبراهيم الع�ساف
في في العثور على اآليات منظمة لتمويل الإ�سكان �ست�ساعد يحفظ حقوق جميع الأطراف ويحد من المملكة باأ�سلوب
.» تكلفة التمويل العقاري
حزمة الأنظمة وعلى الرغم من اأهمية جميع عنا�صر التمويل العقاري في البلاد ، فاإن اإلى تطويرمنظومة بالن�سبة
لدى الموؤ�س�سات نظام الرهن العقاري حظي ب إاهتمام خا�ص
المهتمة بالتطوير والتمويل العقاري ، وذلك لأن وال�شركات
من طرف الإيجار التمويلي والتمويل العقاري تمار�َس �صيغ التمويل المختلفة منذ اأمد طويل ، فيما وموؤ�س�سات الم�صارف
جديداً على منظومة التمويل حل الرهن العقاري �ضيفاً لم تعرفه المملكة من ذي قبل ، وينتظر منه العقاري ال�سعودي
والمحدود لبناء وتملك لذوي الدخل المتو�سط اإتاحة الفر�صة . م�ستقلة م�ساكن
، لكنه تعثر وكان الرهن العقاري قيد البحث منذ �سنوات اعتبارات تتعلق بتقديم تمويل عقاري على نحو يتّفق ب�سبب
مثل ح�سا�سة وكيفية التعامل مع ق�ضايا الإ�سلامية وال�شريعة في حال تعثره منزل المقتر�ض بم�صادرة للم�صارف ال�سماح
. في ال�سداد
تتمثل في أان تطبيق النظام هناك خ�شية المتاحة حالاً من الطلب على الاأرا�ضي �سيخلق ، ما يدفع اأ�سعارها للبناء ، وهي قليلة ن�سبياً اأكثر فاأكثر المرتفعة حالياً إالى ال�صعود
وزارة التجارة المخت�صة واأمهلت الجهات ال�صعودية يوماً ، ابتد أات منذ المالية ت�سعين وهيئة ال�سوق وال�صناعة ، لمراجعة النظام في الأول من يوليو / تموز الما�ضي �صدور
نظام الرهن العقاري ، فيما تعمل موؤ�س�سة مواد م�شروع
حالياً على لوائحه التنفيذية لتطبيقه النقد العربي ال�سعودي بالتعاون مع الجهات الحكومية المعنية . وكان من المفتر�ض
/ اأن تخرج اللائحة التنفيذية اإلى حيّز الوجود في أاكتوبر الأول عام 2012 مع وجود توقعات باأن يتاأخر ذلك ت�شرين
. اإلى اأواخر العام الجاري الت أاثير الاإيجابي في ال�سوق
، التي يلجاأ القرو�ض يعدّ نظام الرهن العقاري من �ضمانات ، الديون حقه في ا�ستيفاء اإليها الدائن ( المرتهن ) ل�ضمان
العقار ، بحيث يكون الرهن ، وهو التي يمنحها ل�صاحب
التجاري أاو غيره للديون والتمويل في الن�شاط �ضامناً ، العقار مع احتفاظ الراهن بملكية العقار ، فيما يحتفظ المرتهن
الدين مع الفوائد جزءاً من اأ�صل العقار ، ويتقا�ضى ب�صك خلال فترة محددة هي مدة الرهن . وفي حال التعثرّ في
العقار المرهون في ، فاإنه يحق للمرتهن أان يعر�ض ال�سداد . حقه المزاد العلني حتى ي�ستوفي
يقول الخبير المالي محمد مروان إان نظام الرهن العقاري يفتح منافذ تمويل جديدة غير تلك التقليدية ، التي ت�سيطر
بوجه عام ، ما يتيح خياراً جديداً ال�سعودية عليها الم�صارف
،) لكل من الممول ( المرتهن ) ومتلقي التمويل ( الراهن الفائدة بين موؤ�س�سات اأ�صعار لخف�ض ويخلق مناف�سةً
والقانونية لتوفير تنظيم البيئة الت�شريعية تملك النقدية اللازمة لت�سهيل ال�سيولة الفائدة أا�سعار لخف�ض المنازل وخلق مناف�سةً
التمويل و�شركات بين م�ؤ�س�سات
الرهن ن�شاط أا لممار�سة التمويل ، التي �ستن�ص و�شركات ، ذلك الن�شاط أا بممار�سة ، التي �ستبد العقاري ، والم�صارف
تابعة �شركات واإما عبر ا�ستحداث نف�سها اإما عبر الم�صارف ، حيث الأ�سهم لها مثلما هي الحال في التعامل مع �سوق
الفرن�سي المالية وال�سعودي مثل الريا�ض أات �شركات ن�ص . كابيتال وغيرهما
لإقامة �شراكات الفر�صة إان قانون الرهن �سيتيح وي�ضيف
التمويل التطوير من جهة ، و�شركات و�شركات بين موؤ�س�سات عملاقة تعتمد على تطوير اإ�سكانية بالرهن لإطلاق م�شاريع
، وتغليب ذلك على من الوحدات ال�سكنية عدد �ضخم التطوير الفردي نظراً اإلى أان التكلفة الإجمالية لبناء
، مجمعات الفلل اأو المباني اأقل من عمليات التطوير الفردية العقارية لخف�ض اإلى ال�سوق تناف�سياً عن�صراً وهو ما ي�ضيف
. عموماً الفوائد والأ�سعار
عن الرهن يمكن النا�شئة ويلفت مروان اإلى أان القرو�ض ، وخدماتية تجارية و�صناعية في تمويل ا�ستثمارات ا�ستعمالها
لتو�سيع فر�صة ال�صغار وهو ما قد يمنح الم�ستثمرين . ا�ستثماراتهم
العقارية نظام ال�سوق كيف ت�ستقبل
الرهن ؟
يرى الخبير المالي محمد مروان اأنه بعد اإقرار اللائحة التمويل و�شركات وموؤ�س�سات التنفيذية ، و إاطلاق الم�صارف
، الواقع الرهن العقاري على اأر�ض البدء بممار�سة �صافرة : العقارية بمرحلتين ال�سوق �ستمر
بالرهن الأولى : حدوث إاقبال كبير من جانب المقتر�ضين ، وذلك من أاجل البناء اأو التملك اأو اإلى ال�سيولة المتعط�شين
The mortgage law gives necessary flexibility to make optimum use of real estate and movable assets in the country , The Saudi Arabian Monetary Agency ( SAMA ) would allow banks and licensed companies to finance real estate projects . The state-owned Public Investment Fund can participate in the new real estate holding companies to be licensed by SAMA
DORCHESTER December 2012 27