PRAXIS kann , welche bis zum Zeitpunkt der formalen Bewilligung zum Aufbau von Verbindlichkeiten führen können . Der Zeitpunkt der formalen Bewilligung ist auch dafür entscheidend , in welches Geschäftsjahr die Corona-Soforthilfen fallen .
Vielzahl an Bilanzpositionen betroffen Die Corona-Pandemie schlägt auf viele Bilanzpositionen durch , weswegen wir eine kurze und nicht abschließende Übersicht über betroffene Bilanzpositionen auflisten : siehe Tabelle rechts
Konsequenzen für die Bewertung Regelmäßig werden Kennzahlensysteme im Rahmen der Bilanzbewertung herangezogen – ohne diese Kennzahlensysteme ist eine fundierte Analyse von Bilanzen kaum vorstellbar . Wie in diesem Artikel bereits herausgearbeitet , haben sich die Corona-Pandemie und die Maßnahmen zur Reduktion des Infektionsgeschehens insbesondere auf die Umsatzerlöse ausgewirkt . Viele Bewertungssysteme ziehen jedoch Kennzahlen heran , die sich auf die Umsatzerlöse beziehen . Beispiele hierfür sind :
• Cashflow-Rate = betrieblicher Cash-Flow Umsatzerlöse
• Umsatzrentabilität = Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit + Zinsaufwendungen Umsatzerlöse
• EBIT Quote = EBIT Umsatzerlöse
• Rohertragsquote = Umsatzerlöse + sonstige betriebliche Erträge -Materialaufwand Umsatzerlöse
• Gesamtkapitalumschlag = Umsatzerlöse Aktiva
Eine aussagekräftige Bonitätsanalyse des Unternehmens aufgrund einer isolierten Betrachtung des Jahresabschlusses scheint schier unmöglich und führt wohl zu wenig verlässlichen Resultaten . Doch wie sollen Analyst / innen nun die Zahlungsfähigkeit der Unternehmen
Bilanzposition
Ursachen und Folgen
Umsatzerlöse • Schließung der Ladengeschäfte und Betriebsstätten aufgrund der Corona-Beschränkungen führt zu Umsatzrückgang
• Konsument / innen meiden das Betreten von Ladengeschäften , um das Infektionsrisiko zu senken - Verlagerung der Umsätze vom stationären zum elektronischen Handel
Materialaufwand
Personalaufwand
Abschreibungen
Forderungen aus Lieferung und Leistung
Bei IFRS-Abschlüssen zu beachten : Umsatzerlöse dürfen nur angesetzt werden , wenn davon ausgegangen werden kann , dass Kund / innen ihren Zahlungsverpflichtungen nachkommen werden
• Verringerte Produktions- und Absatzmengen führen zu einem verringerten Materialeinsatz und -aufwand
• Hohe Güter- und Rohstoffpreise führen jedoch auch zu einem Anstieg des Materialaufwands
Aufgrund langer Lieferzeiten wechseln viele Unternehmen von einem Just-In-Time zu einem Just-In-Case-Lagermanagement und erhöhen ihre Vorräte . Dies führt entweder zu einem Anstieg der Bestandsveränderungen oder des Materialaufwands .
Die Gewährung des Kurzarbeitergeldes und der Abbau von Personal führen zu einer Verringerung des Personalaufwands
• Wertpapiere im Portfolio des Kunden durch Kursverluste : Langfristige Kursveränderungen von Wertpapieren müssen in der Bilanz berücksichtigt werden .
• Vorräte verlieren an Wert : Brauereien / Textilindustrie können ihre Erzeugnisse nicht absetzen und mussten diese vernichten .
Besteht ein Goodwill , muss dieser bei gesunkenem Unternehmenswert abgeschrieben werden .
• Aufgrund der Corona-Pandemie werden sich höhere Ausfallquoten einstellen , welche eine Abnahme des Forderungsbestandes zur Folge haben
Werden Wertberichtigungen am Forderungsbestand vorgenommen , führen diese zu einem Anstieg des sonstigen betrieblichen Aufwands
aufgrund der Finanzberichte aus dem Geschäftsjahr 2020 einschätzen ?
Take-Aways für die Bewertung Es lässt sich festhalten , dass die coronabedingten Verwerfungen eine genauere Betrachtung der Jahresabschlüsse notwendig machen , um die individuelle wirtschaftliche Situation und das Krisenmanagement eines Unternehmens beurteilen zu können . Empfehlenswert ist auch eine enge und zeitnahe Prüfung , beispielsweise von betriebswirtschaftlichen Analysen , um kurzfristig auf Veränderungen reagieren und somit wirtschaftliche Schäden abwenden zu können . Doch wer soll all diese zeitaufwändigen Analysen durchführen ? Eine ( teil- ) automatisierte Analyse mittels einer kurzfristig eingeführten Bilanzanalyse- Software führt zu einer zeitlichen Entlastung des Analyseteams und setzt somit Kapazitäten frei , sich mit der Prüfung relevanter Kunden und Lieferanten zu beschäftigen . Eine solche Bilanzanalyse-Software dient regelmäßig auch als Frühwarnsystem und informiert über auffällige Veränderungen der Unternehmensscorings . Idealerweise unterstützt die Bilanzanalyse-Software auch bei der Durchführung von Vergleichen . Insbesondere Zeit- und Betriebsvergleiche sind ein probates Mittel , um die Unternehmensperformance und -bonität auch in unsicheren Zeiten einschätzen zu können . Zeitvergleiche liefern Erkenntnisse darüber , ob und inwieweit sich die Unternehmen Zahlen eines Unternehmens im Zeitverlauf verändert haben . Anhand der Betriebsvergleiches lässt sich ablesen , wie das Unternehmen im Vergleich zu anderen Unternehmen die Krise gemeistert hat . Ausgestattet mit einem solchen Tool , lassen sich anhand der Jahresabschlüsse des Geschäftsjahres 2020 verlässliche und transparente Bilanz- und Unternehmensbewertungen durchführen .
Christian Keufner und Niko Hense 17