38 PARTE 1 • VISIÓN GENERAL DE LA ADMINISTRACIÓN ESTRATÉGICA
( P / E / G ) y entre valor de la empresa y flujo de efectivo , son atractivos en relación con su grupo de homólogos , que incluye empresas como Yahoo ! e eBay . Una advertencia es que los analistas en Renaissance Capital “ no dejan de mostrarse cautelosos con respecto al estilo de gobierno poco tradicional de Google y no son fanáticos de la venta interna , si bien la administración sigue trabajando bien y mantiene una gran participación de acciones ”. 7
El “ Informe de acciones ” de Standard & Poor ’ s del 2 de julio de 2005 aseguraba que el precio de $ 300 por acción era justificado , pero se cuestionaba qué ventajas inmediatas ofrecería a los inversionistas . Por el momento , Google continuará apalancando su posición de líder como una empresa de búsqueda en la Web y seguirá introduciendo nuevas características y ofertas , aumentando su participación de mercado y mostrando un sólido poder de fijación de precios . Por otro lado , Microsoft y Yahoo ! no dejan de presentar una férrea competencia , y los analistas de S & P no se sienten cómodos con las prácticas de gobierno corporativo de Google .
GOBIERNO
Una situación que desagrada a los inversionistas y analistas institucionales es el “ sistema dual de propiedad de acciones de clase ” de Google . En su prospecto de agosto de 2004 , Google declara : “ Anticipamos que nuestros fundadores , ejecutivos , directores ( y sus filiales ) y empleados serán dueños de aproximadamente el 84.8 % de nuestras acciones comunes de clase B , que representan aproximadamente el 83.6 % del poder de voto de nuestro destacado acervo de capital ”. Las acciones de clase A , listadas en NASDAQ bajo las siglas GOOG , otorgan a los accionistas un voto por acción . El personal interno ( compuesto en su mayoría por la gerencia ; véase “ Administración ” en la página 40 ) controla aproximadamente el 80 % de la empresa . Las acciones de clase B , susceptibles de convertirse en clase A por cuestiones de liquidez , cuentan con 10 votos por acción . Menos de dos tercios de los directores de la empresa son independientes de la administración .
El Institutional Shareholding Service recientemente otorgó a Google una clasificación de gobierno corporativo más baja que a cualquier otra acción en la S & P 500 . Brin y Page declararon que consideran a la estructura de capital y al gobierno corporativo de Warren Buffet como un modelo a seguir . Su éxito actual opaca esta debilidad , pero habría que tomarla en cuenta si el desempeño financiero de la empresa llegara a vacilar .
CÓDIGO DE ÉTICA EMPRESARIAL Y MISIÓN
En los anexos 3 y 4 se incluyen el código de ética empresarial y la declaración de la misión , respectivamente , de Google . La empresa no cuenta con una declaración de visión .
ANEXO 3
Código de ética empresarial de Google
He aquí 10 cosas que Google considera ciertas : 1 . Concéntrate en el usuario , y lo demás caerá por su propio peso . 2 . Lo mejor es hacer las cosas muy , muy bien . 3 . Rápido es mejor que lento . 4 . La democracia en la Web sí funciona . 5 . No tienes que estar en tu escritorio para necesitar una respuesta . 6 . Es posible ganar dinero sin hacer el mal . 7 . Allá afuera siempre hay más información disponible . 8 . La necesidad de información traspasa todas las fronteras . 9 . Se puede ser serio sin necesidad de vestir de traje . 10 . No es suficiente con que algo sea magnífico .
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