La economía está atravesando un momen-
to de alta incertidumbre y existen dudas que
no solo haya una desaceleración, sino que po-
dríamos entrar en un ciclo recesivo de decreci-
miento, lo cual se refleja en el índice que mide
la incertidumbre, y no solamente tiene que ver
con fundamentos económicos sino también
geopolíticos; la guerra comercial que se gene-
ró entre EE.UU. y China, que desestabiliza los
mercados financieros e influye en la actividad
económica, y eso desacelera la producción in-
dustrial.
La inflación históricamente está baja y es
algo que preocupa, porque si bien la función
de los bancos centrales es que la inflación este
reducida o la variación de precios sea muy
poca, pero también es preocupante cuando la
inflación es cero o negativa, porque estaría in-
dicando que los agentes económicos, empresas
y familias están con problemas; si los precios
caen, quiere decir que los empresarios están
bajando sus costos y esto provoca desempleo.
Hoy la tendencia y las expectativas son que
los crecimientos tiendan a bajar en todos los
países. Las tasas de interés de las políticas mo-
netarias de los bancos centrales de la región,
apuntan a la baja para evitar esta desacelera-
ción e incentivar la economía.
El BCB en el punto de vista de la política
monetaria ha empezado a utilizar primero las
herramientas convencionales típicas, ha dis-
minuido el monto y la tasa de los bonos que
emite, porque lo que está buscando no es reti-
rar dinero a la economía sino inyectar liquides
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EDICIÓN 238
con la remisión de títulos; ha ampliado las ven-
tanillas de reporte y créditos para dotar la li-
quidez al sistema financiero, utilizando fondos
de respaldo que existen en el sistema financie-
ro por la desaceleración. Con tasas de interés
igual o en torno a cero, se busca desde el punto
de vista cuantitativo, donde no existan títulos
que reduzcan la liquidez y también que las ta-
sas de interés tiendan a bajar.
Se ha podido observar la necesidad de incre-
mentar los fondos del BCB, y esto llama a subir
los intereses para que haya mayor flujo; buscar
una inflación de acuerdo al crecimiento de la
economía, para que la industria se desarrolle
y empiece a generar empleos y estos, a su vez,
inviertan en consumo interno para que la cir-
culación permita mayor captación de recursos.
También dentro de las medidas a aplicar,
está bajar el gasto del Ejecutivo para que se
pueda subir los ingresos del Tesoro; las pri-
meras reducciones son los bonos y se apunta
a bajar la inversión en infraestructura y cone-
xiones que no sean necesarias para fortalecer
el comercio exterior y de esta manera, empe-
zar a invertir en lo que se considere necesario
para el beneficio de la población. “Algo atípico
dentro de las funciones de los bancos centra-
les; esto solo existe en Bolivia, pero se seguirá
esa línea para fomentar a la industria privada,
donde el Estado proporcionará la liquidez y el
flujo de recursos, para que este se desarrolle
de manera exitosa y con medidas de reducción
del gasto fiscal se empiece a generar el entran-
te de dinero a las arcas nacionales, fruto de las
exportaciones”, puntualizó Morales.
CONTACTO ECONÓMICO | MARZO 2020