E C O N O MI C O U T L O O K
S P O N S O R E D B Y
W or k er s P e n si o n Tr u st h el p s b o o st w or k pl a c e p e n si o n n u m b er s
cr o s s t h e w orl d m a n y c o u ntri e s ar e f a ci n g t h e s a m e fi n a n ci al dil e m m a .
A P e o pl e ar e li vi n g l o n g er a n d p e n si o n er n u m b er s ar e i n cr e a si n g , w hil e at t h e s a m e ti m e c h a n g e s i n t e c h n ol o g y m e a n t h at f e w er p e o pl e ar e r e q uir e d t o c arr y o ut t h e t a s k s w hi c h tr a diti o n all y w er e t h e m ai n s o ur c e of e m pl o y m e nt a cr o s s m a n y s e ct or s of tr a d e a n d i n d u str y .
T o h el p wit h t hi s i s s u e t h e G o v er n m e nt i ntr o d u c e d t h e c urr e nt W or k pl a c e P e n si o n s A ut o e nr ol m e nt l e gi sl ati o n .
T h e ai m of t hi s w a s t o e n c o ur a g e e m pl o y e e s t o s a v e f or r etir e m e nt a n d e n s ur e a s m a n y p e o pl e a s p o s si bl e will h a v e a n a c c e pt a bl e st a n d ar d of li vi n g o n c e t h e y st o p w or ki n g .
W or k er s P e n si o n Tr u st i s t h e l ar g e st l o c all y b a s e d a ut o e nr ol m e nt p e n si o n pr o vi d er a n d t h e o nl y l o c al s c h e m e t o b e a w ar d e d M a st er Tr u st A s s ur a n c e a c cr e dit ati o n , a q u alit y st a n d ar d w hi c h r e c o g ni s e s s c h e m e s wit h e x c e pti o n all y hi g h st a n d ar d s of g o v er n a n c e a n d a d mi ni str ati o n .
I ai n F er g u s o n , b u si n e s s d e v el o p m e nt m a n a g er f or W or k er s P e n si o n Tr u st e x pl ai n s : “ At t h e b e gi n ni n g of t h e l a st c e nt ur y , t h er e w er e 1 0 p e o pl e of w or ki n g a g e f or e v er y p e n si o n er , i n 2 0 0 5 t h er e w er e f o ur .
“ It i s e sti m at e d t h at b y 2 0 5 0 t h er e will o nl y b e t w o p e o pl e of w or ki n g a g e t o s u p p ort e a c h p er s o n of p e n si o n a bl e a g e w hi c h w o ul d p ut a n u n aff or d a bl e b ur d e n o n t a x p a y er s a n d w o ul d b e u n s u st ai n a bl e a n d i m pr a cti c al .
“ Aft er w or ki n g f or m a n y y e ar s , p e o pl e will w a nt t o b e a bl e t o e nj o y r etir e m e nt a n d n ot h a v e t o s p e n d it s cri m pi n g a n d m a ki n g h ar d d e ci si o n s a b o ut h o w b e st t o s p e n d a li mit e d i n c o m e .
“ A ut o e nr ol m e nt w a s t h er ef or e i ntr o d u c e d t o e n c o ur a g e e v er y o n e t o st art s a vi n g i nt o a p e n si o n s c h e m e t o h el p bri d g e t hi s g a p i n e ar ni n g s . W e ar e pr o u d t h at , a s of J a n u ar y 2 0 1 8 , w e h a v e h el p e d m or e t h a n 4 6 , 0 0 0 p e o pl e w h o h a v e n e v er h a d a p e n si o n b ef or e st art s a vi n g r e g ul arl y f or r etir e m e nt st a bilit y .”
A ut o e nr ol m e nt w a s p h a s e d i n o v er a fi v e y e ar p eri o d , st arti n g wit h t h e l ar g e st e m pl o y er s a n d i n cl u di n g all b u si n e s s e s b y 2 0 1 8 . A ut o e nr ol m e nt l e gi sl ati o n m e a n s e v er y b u si n e s s m u st a ut o m ati c all y e nr ol all eli gi bl e e m pl o y e e s ( e s s e nti all y t h o s e w h o ar e b et w e e n 2 2 y e ar s ol d a n d st at e p e n si o n a g e a n d e ar ni n g £ 1 0 , 0 0 0 p er a n n u m ) i nt o a q u alif yi n g w or k pl a c e p e n si o n s c h e m e .
It i s u p t o i n di vi d u al s t o o pt o ut s h o ul d t h e y wi s h .
B ot h e m pl o y er s a n d e m pl o y e e s m a k e
I ai n F er g us o n , b usi n ess d e v el o p m e nt m a n a g er f or W or k ers P e nsi o n Tr ust
c o ntri b uti o n s , t h e s e st art e d at q uit e a l o w l e v el , b ut gr a d u all y i n cr e a s e t hr o u g h t o A pril 2 0 1 9 w h e n mi ni m u m c o ntri b uti o n s will b e t hr e e p er c e nt f or t h e e m pl o y er a n d fi v e p er c e nt f or t h e e m pl o y e e .
T h o s e i n di vi d u al s w h o w o ul d li k e t o i n cr e a s e t h eir fi n al p e n si o n p ot c a n p a y m or e t h a n t h e mi ni m u m c o ntri b uti o n if t h e y c h o o s e t o d o s o .
I ai n c o nti n u e s : “ W e s et u p W or k er s P e n si o n Tr u st a s a n a ut o e nr ol m e nt s ol uti o n w h e n t h e w or k pl a c e p e n si o n l e gi sl ati o n w a s i ntr o d u c e d i n 2 0 1 2 a n d , a s a n otf or pr ofit or g a ni s ati o n , w e h a v e t w o m ai n o bj e cti v e s .
“ W e ai m t o m a k e t h e a ut o e nr ol m e nt pr o c e s s a s e a s y a s p o s si bl e f or l o c al b u si n e s s e s a n d a s a dir e ct r e s ult of t h at , h el p t h o u s a n d s of p e o pl e t o st art s a vi n g t o w ar d s t h eir r etir e m e nt , p arti c ul arl y t h o s e w h o h a v e n e v er s a v e d b ef or e .
“ W e h a v e b e e n o p er ati n g a si mil ar m ultie m pl o y er p e n si o n s c h e m e f or t h e l o c al c o n str u cti o n i n d u str y si n c e 1 9 8 2 a n d w e w er e a bl e t o dr a w o n t h at e x p eri e n c e t o d e v el o p a s c h e m e w hi c h n ot o nl y c o m pli e s f ull y wit h t h e r e g ul ati o n s b ut i s al s o u s erfri e n dl y f or e m pl o y er s .
“ T hi s h a s b e e n a gr e at s u c c e s s a n d w e ’ v e b e e n w or ki n g wit h c o m p a ni e s of all si z e s a n d a cr o s s all s e ct or s f or t h e l a st fi v e y e ar s .”
F oll o wi n g t h e i niti al a ut o e nr ol m e nt , fir m s ar e o bli g e d e v er y t hr e e y e ar s t o c arr y o ut r e e nr ol m e nt d uti e s a n d gi v e t h o s e w h o o pt e d o ut t h e fir st ti m e a n ot h er o p p ort u nit y t o j oi n .
I n a d diti o n t o r e a s s e s si n g t h eir w or kf or c e , t hi s al s o gi v e s c o m p a ni e s t h e o p p ort u nit y t o e x a mi n e t h e l e v el of s er vi c e a n d s u p p ort off er e d b y t h eir c urr e nt p e n si o n pr o vi d er a n d s wit c h if n e c e s s ar y .
I ai n a d d s : “ Alt h o u g h a ut o e nr ol m e nt a n d r e e nr ol m e nt h a s a r e p ut ati o n f or b ei n g o n er o u s , it d o e s n ’ t h a v e t o b e .
“ T h e k e y i s t o b e or g a ni s e d , pl a n e arl y a n d e nli st t h e s u p p ort a n d g ui d a n c e of a n e x p eri e n c e d p e n si o n pr o vi d er .
“ C o ntr ar y t o w h at t h e n a m e s u g g e st s , t h e pr o c e s s i s b y n o m e a n s a ut o m ati c wit h c o m p a ni e s e x p e ct e d t o c o m pl et e a v ari et y of t a s k s i n cl u di n g e n s uri n g t h e y h a v e a q u alif yi n g s c h e m e , a s s e s si n g t h eir w or kf or c e , c o m m u ni c ati n g a n y c h a n g e s t o all e m pl o y e e s a n d b ei n g a bl e t o m a k e a p pr o pri at e d e d u cti o n s fr o m w a g e s .
“ N ot all p e n si o n pr o vi d er s off er t h e s a m e l e v el s of s u p p ort a n d w e h a v e alr e a d y h a d a n u m b er of b u si n e s s e s tr a n sf er t o W or k er s P e n si o n Tr u st b e c a u s e w e h el p e m pl o y er s c o m pl et e t h eir l e gi sl ati v e o bli g ati o n s i n f ull a n d o n ti m e ,” h e c o n cl u d e s .
M O R E I N F O R M A TI O N
B a s e d i n B elf a st , W or k er s P e n si o n Tr u st i s a n ot-f or- pr ofit or g a ni s ati o n t h at pr o vi d e s a f ull a ut o- e nr ol m e nt s ol uti o n t o all b u si n e s s e s . T h e p e n- si o n s c h e m e i s o p e n t o all e m pl o y- e e s , a cr o s s all i n c o m e br a c k et s a n d i s b a s e d o n m or e t h a n 3 0 y e ar s ’ e x- p eri e n c e d eli v eri n g m ulti- e m pl o y er p e n si o n s c h e m e s .
T h e l o c all y- b a s e d s u p p ort t e a m i s a v ail a bl e t o g ui d e y o u t hr o u g h t h e pr o c e s s e v er y st e p of t h e w a y a n d i s p erf e ctl y pl a c e d t o a c c e pt p e n si o n tr a n sf er s fr o m a n y c o m p a n y a cr o s s t h e U K .
F or m or e i nf or m ati o n , pl e a s e vi sit w w w . w or k er s p e n si o ntr u st . c o . u k or c o nt a ct I ai n F er g u s o n o n 0 2 8 9 0 8 7 7 1 4 2 or i ai nf @ w or k er s p e n si o ntr u st . c o . u k
2 8 w w w . b usi n essfirst o nli n e . c o . u k