7.9 % 。 假设 2017-2020 年国家 GDP 年均增速维持在 7.5 %, 保守预计 , 财政性教育支出占 GDP 的比重维持在 4.2 % -4.3 % 之间 ( 1994 年世界平均水平为 4.9 %), 则 2020 年国家财政 性教育经费将达 4.67 万亿元 。
同时假设学前教育经费占当年财政性教育经费比重逐年提升 , 到 2020 年达到 9 %, 据 此测得国家学前教育经费 2020 年预计达到 4669 亿元 , 2016-2020 年 CAGR ( 复合年均增 长率 ) 为 13.6 % 。
图表 2 学前教育经费 ( 亿元 ) 占教育总经费比重
数据来源 : 国家统计局
政策与财政经费双轮驱动 , 必将促使学前教育飞速发展 。
2.2 大量资本涌入 , 出现集团化布局
近年来一级市场对幼教行业关注不断升温 。 根据相关数据显示 5 , 2011 年一级市场发生 幼教行业投资 16 例 , 之后逐步升温 , 到 2015 年新民促法一审时 , 投资案例达到近年最高 的 80 例 。
二级市场对于幼教资产的并购热潮同样起步于 2015 年 , 共有 7 例 , 2016 年则达到 11 例 , 交易金额达 26.48 亿元 。 如秀强教育 、 威创股份 、 和晶科技 、 阳光城等多家上市公司分 别从幼儿园运营 、 幼儿教育内容等多个角度对幼教产业进行布局 。
5 《幼儿园专题研究 : 行业竞争加速 , 中高端园投资机会显现》 : http :// t . cn / RYuXQQX
8