ՈՐՏԵ՞Ղ ԵՆ ՆԵՐԴՐՎԱԾ
ԿؤՏԱԿԱՅԻՆ ԳؤՄԱՐՆԵՐԸ
ՀՀ օրենսդրٳթյամբ ամրագրված է, թե կենսաթոշա-
կային խնայողٳթյٳններով ներդրٳﬓերը ինչ ٳղ-
ղٳթյٳններով և ինչ քանակٳթյամբ կարող են իրա-
կանացվել: Կենսաթոշակային ֆոնդերի կառավա-
րիչները օրենքով սահմանված կարգով պարտավոր
են ներկայացնել հաշվետվٳթյٳններ իրենց ներ-
դրٳմային քաղաքականٳթյան արդյٳնքների վե-
րաբերյալ:
Ըստ արժٳյթների
Ըստ քանակական սահմանափակման թٳյլատրե-
լիٳթյան՝ գٳմարների առնվազն 60 տոկոսը պետք է
ներդրվի ՀՀ դրամով, իսկ 40 տոկոսը կարող է ներ-
դրվել ատարժٳյթով: Ընդ որٳմ` արտարժٳյթով ներ-
դրٳﬓեր կատարելիս պետք է տարբերակել փո-
խարկելի և ոչ փոխարկելի արտարժٳյթ հասկացٳ-
թյٳնները: Ոչ փոխարկելի արժٳյթը այն է, որը
հիﬓականٳմ օգտագործվٳմ է երկրի ներսٳմ իրա-
կանացվող ներքին գործարքների համար և չի օգ-
տագործվٳմ բոլոր ﬕջազգային շٳկաներٳմ: Սա սո-
վորաբար կառավարٳթյան սահմանափակٳﬓերի
արդյٳնք է, ինչը թٳյլ չի տալիս այն փոխանակել ար-
տասահմանյան արժٳյթներով: Օրինակ` կٳբական
պեսոն: Փոխարկելի արժٳյթը այն է, որը ազատորեն
վաճառվٳմ և որին վստահٳմ են տարբեր երկրների
կենտրոնական բանկերը: Աﬔնափոխարկելի ար-
ժٳյթը ԱՄՆ դոլարն է: Դա աշխարհի աﬔնավաճառ-
վող արժٳյթն է, կենտրոնական բանկերը հիﬓակա-
նٳմ պահպանٳմ են ԱՄՆ դոլարը որպես հիﬓա-
կան պահٳստ: Արժٳյթները, ինչպես չինական յٳ-
ան, համարվٳմ է փոխարկելի, բայց փոքր չափով,
քանի որ կառավարٳթյٳնները կապիտալի վերա-
հսկٳմ են իրականացնٳմ և սահմանափակٳմ են
այն գٳմարը, որը կարող է դٳրս գալ կամ մٳտք գոր-
ծել երկիր: Ոչ փոխարկելի արտարժٳյթով ներ-
դրٳﬓեր կարող են կատարվել ֆոնդի գٳմարների
ﬕնչև 3%-ի չափով:
Երկٳ կառավարիչների երեք տեսակի ֆոնդերٳմ
կٳտակված գٳմարների տեղաբաշխٳմը ըստ ար-
ժٳյթների ٳնի հետևյալ պատկերը:
ԿԱՅؤՆ ԵԿԱՄՏԱՅԻՆ ՖՈՆԴ
19,67%
ԱՅԼ 21,30%
4,60%
6,50%
75,60%
72,20%
ԱՅԼ 0,13%
3