Начинающий трейдер выпуск 3 от 12.02.2018 | Page 55

Ситуация с "новой экономики" в США разительно
отличалась от указанных основных принципов. Причем
эти отличия проявили себя далеко не сразу. Если быть
более точным, то ситуация с "новой экономикой" была
окружена ореолом мифов и легенд, развенчание которых
происходило достаточно поздно и частично еще не
завершилось до сих пор.
Но основными стали три главных легенды, которые,
собственно говоря, и сформировали "костяк" "новой
экономики".
МУТАНТ
Первое и принципиальное отличие нынешней ситуации
от всех бывших ранее случаев быстрого роста передовых
секторов состоит в чудовищно гипертрофированном
удельном весе "новой экономики" по сравнению с ее
реальным вкладом в экономический рост и
благосостояние. Уже в силу этого, вопреки
распространенному мнению, ее развитие произвело не
просто подавляющий, а угнетающий эффект на
остальные отрасли экономики, которые безуспешно
пытались конкурировать с ней за ресурсы.
Соответствующий первый миф о "новой экономики" был
связан надеждой на то, что значительный относительный
объем "новой экономики" по сравнению со всей
экономикой США в целом, не повлечет за собой
негативных последствий. Как уже говорилось, было
профинансировано даже создание нового направления в
экономической науке, доказывающего, что США вышли
на уровень "бесконечного ускоренного роста".
Справедливос ти ради следует отметить, что подобная
"наука" появилась в США уже во второй раз: впервые
аналогичные идеи получили распространение в 20-е годы
XX века. Разумеется, все понимали, что традиционная
экономика не может расти с той скоростью, которая была
характерна для "новой экономики" 90-х годов, но
предполагалось, что доля этой, традиционной части, в
общем объеме экономики будет все время падать. Кое-
какие успехи на этом пути были достигнуты. Доля услуг
в ВВП США выросла с 30% до 70% и было объявлено о
построении "постиндустриального" общества. Одна
более или менее убедительного доказательства
дальнейшего уменьшения индустриального сектора
предъявлено, в общем, не было.
При этом то, что относительный объем "новой
экономики" достиг небывалого в истории размера для
секторов такого высокого роста, никто не отрицал.
Вообще же точно оценить масштабы "новой экономики"
достаточно сложно. Условно можно разделить ее на две
части. Первая - это собственно компании "новой
экономики", не занимающиеся никакой другой
деятельностью, например, интернет-компании. Большая
их часть за последние два-три года погибла, но в период
расцвета, в 1988-1999 гг. они играли существенную роль
в экономике. Вторая часть - это те подразделения и
дочерние компании крупных корпораций традиционной
экономики, которые специализируются на направлениях
экономики "новой". Именно эта часть чрезвычайно
трудно поддается оценке. Трансфертные цены и
внутреннее перекрестное субсидирование,
перераспределение финансовых потоков и многие другие
55
обстоятельства делают возможным лишь
приблизительную оценку того масштаба, которого
достигла "новая экономика" в рамках классических
компаний. К этому следует добавить, что описанные
выше действия менеджеров, направленные на повышение
капитализации их компаний, приводили к максимальному
"затушевыванию" реальной информации о деятельности
подразделений, связанных с "новой экономикой".
Одно можно сказать точно: доля "новой экономики" в
период ее расцвета наверняка превышала 20% ВВП.
Иными словами, "новая экономика" производила и
продавала примерно одну пятую общего объема
производства товаров и услуг американской экономики.
Очень скоро мы увидим, что это уточнение является
принципиальным.
Но в самом конце 1990-х годов прошлого века
обнаружилось, что продолжать увеличивать долю продаж
"новой экономики" не получается. Более того, как станет
видно в дальнейшем, даже для сохранения того "веса" в
общем объеме экономики, который был достигнут к
концу XX века, "новая экономика" все более и более
нуждалась во внешней поддержке.
МИФ О ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ ТРУДА
Вторая особенность "новой экономики" связана с мифом
о том, что ее внедрение в традиционную экономическую
деятельность приведет к резкому увеличению
производительности труда.
Действительно, в соответствии с официальной
статистикой в последние несколько лет XX века темпы
роста производительности труда существенно
увеличились. Если в период с 1987 по 1995 год они
составляли в среднем 1 4% в год, то в 1995-2000 годы они
выросли до 2,5% и более в год (график 1).
График 1 - Рост производительности труда в экономике
США