отображающий цены с положительным тангенсом угла наклона, говорит об избытке спроса. Лучше покупать акцию, когда спрос превышает предложение, чем наоборот. Это демонстрирует график цены акций компании Micron Technology с 1995 по начало 1996 г.( рис. 3.1). При движении вверх, когда все новости были позитивными, правильной стратегией было дорого покупать и еще дороже продавать. В конце 1995 г., когда цена упала на 25 пунктов, график показывал, что цены немного пришли в норму. Конечно, если акция стоила 90, то покупка ее за 70 выгодна. Но когда ее цена упала до 50, покупать стало невыгодно.
В арсенале технического анализа много инструментов, которые можно применить к анализу графиков. Многие из них секретны или запатентованы и никогда не станут господствующими. Из тех, которые общедоступны, большинство используется редко. Каждый инвестор может вооружиться небольшим количеством технических инструментов и способен расширить эффективность их применения на рынках. Целью деятельности трейдера не является стать лучшим инвестором, который когда-либо существовал. Цель – в увеличении доходов, приносимых портфелем, таким способом, который согласуется с индивидуальными потребностями и программой управления рисками.
Целью деятельности не является стать лучшим инвестором, который когдалибо существовал.
Кофейная гуща? Хрустальные шары?
Хотите оскорбить специалиста по техническому анализу? Спросите его, что ему видно в хрустальном шаре. Технический анализ не может увидеть в будущем больше, чем способно дать разглядывание френологических шишек на вашей голове. Он не предсказывает. Он больше связан с психологией толпы и вероятностями. Графики просто показывают ситуацию на текущий момент времени. Технический анализ вычисляет вероятности различных возможных исходов.
Лозунгом технических аналитиков всегда было выражение: « История повторяется ». В последней редакции эта фраза звучит так: « История не повторяется, она совпадает ». Каждый раз события развиваются поразному, но высока вероятность схожих траекторий.
Применив один простой инструмент к графику, изображенному на рис. 3.1( см. рис. 3.2), мы видим, что линия тренда( по существу прямая, проведенная вдоль графика изменения цены) была пробита вниз в ноябре 1995 г. История говорит вам, что когда такое происходит, наиболее вероятно, что рынок продолжит движение в направлении пробоя. Тем, кто думал, что заключил хорошую сделку, купив по 70 месяц назад, очень понятно объяснили, что они совершили ошибку
Технический анализ не всегда оказывается прав. Но никто не бывает прав всегда. Любой существующий инструмент технического анализа может показать, что акции Joe’ s Customized Research Company находятся на пороге мощнейшего « бычьего » движения, тогда как цены на акции таких мелких компаний, как доткомы, будут меняться по-своему и изменять правила игры. Технический анализ быстро укажет вам на ошибочность первоначального прогноза. В инвестиционном мире мы будем очень богатыми, даже если 60 % наших решений будут ошибочными.
Конечно, терять в 60 % случаев при равных ставках – это плохая игра. Технический анализ требует от инвестора придерживаться старинного изречения о том, что потери нужно сокращать, а прибылям не мешать расти. Четыре игрока, выигравшие по $ 10, топят шестерых игроков, потерявших по $ 1. Это о том, как трейдеры делают крупные деньги. Долгосрочные инвесторы должны стремиться к увеличению портфеля, а не к агрессивной деятельности, но самое главное заключается в том, что им не следует бояться потерь. Продуманная стратегия инвестирования не заведет их в тупик в долгосрочном периоде.
А как насчет доходов?
Вне всякого сомнения, доходы компании оказывают непосредственное влияние на ее стоимость. Технический анализ напрямую не занимается доходами, финансовыми отчетами, новостями и ценами на производственные затраты. Более того, он предполагает, что вся эта информация уже содержится в текущей цене.
36