¿Evaluación económica sin el tiempo?
Por: Nicola Pizzi
tendría como pagarnos, o sea mientras rés. Un valor promedio aceptado en la indicha empresa tenga un porcentaje de dustria es de entre 5% y 10%. También
endeudamiento alto correremos mas el esta el rendimiento sobre activos totales
riego de perder.
el cual es uno de los cálculos mas controExiste una tasa llamada tasas de actividad versiales. Ya que se preguntan qué valor
pero como su nombre lo dice ya debe exis- se le darán a los activos para validar la ditir la actividad. Pero como vamos a estu- visión con una cantidad de dinero que se
diar un proyecto si tiene que estudiar la da en el futuro, como en la utilidad. Trae
actividad y esta no existe. Aunque se pue- problemas también ya que como un bolíden enumerar las pautas y no se calculan. var no es igual hoy a un bolívar en un año
Ya que si se calculan y no tenemos las acti- y que no se puedan dividir las cantidades
vidades se implicarían suposiciones acerca sin que intervenga una tasa de interés que
de la verdadera actividad futura y esto se las haga equivalentes
traduce como que cometemos muchos
errores en el caso practico. Esta tasa de
actividad posee una tasa llamada rotación
de inventarios, y existe un problema en el
calculo ya que las ventas están calculadas
sobre un año completo y los inventarios
están tomados como un punto en el tiempo.
Tenemos las tasas de rentabilidad. La rentabilidad es el resultado neto de un gran
número de políticas y decisiones. En realidad, las tasas de este tipo revelan qué tan
efectivamente se administra la empresa.
Dentro de ella esta la tasa de margen de
beneficio sobre ventas. Aquí tanto el ingreso neto como las ventas son una corriente de flujos de efectivo a lo largo de
un periodo de un año y aquí está implícita
la suposición de que ambas se dan en un
mismo momento. Como la búsqueda de
esta tasa se efectúa en ese instante y no
hay traslación de flujos a otros periodos,
no es necesario considerar tasas de inte-
Por ultimo esta la tasa de rendimiento sobre el valor neto de la empresa. Es la tasa
que mide el rendimiento sobre la inversión de los accionistas, Llamada valor neto
o capital. Tiene exactamente la misma
desventaja que la tasa anterior, porque el
único valor que se le puede dar al capital
es el que tiene en términos corrientes o
valor de uso de la moneda; sin embargo,
este valor se suma algebraicamente al de
los años anteriores y se pierde el valor real
de la inversión de los accionistas. También
se sugiere no calcular esta tasa para no
dar lugar a malas interpretaciones en los
resultados.