inanza
L ’ analisi al rallenty
Giuseppe Guzzardi
La parola del momento è rallentamento o al rallentatore o rallenty , detto all ’ inglese , termine entrato nel gergo per indicare l ’ azione necessaria a rivedere un ’ azione di gioco o un finale di gara per comprenderne il reale esito . Il nostro termine è calzante sia nella sua espressione italiana che in quella cara alla logica dello “ slow motion ”. Partiamo proprio dal rallenty .
Incertezze quotidiane Nonostante le successive smentite , trova credito la politica attendista della Banca Centrale USA che avrebbe deciso di non dare seguito a ulteriori aumenti dei tassi . In sostanza , la FED vorrebbe verificare l ’ effetto di quanto fatto finora , scongiurando le smentite , perché sarebbe come ammettere di non essere pienamente convinti dell ’ attualità del rapporto causa-effetto in un confronto dogmatico già nel primo corso di economia , quello che lega tassi d ’ interesse e inflazione . I prossimi mesi comunque daranno una risposta a noi e a loro .
Cosa succede nel Vecchio Continente ? Per quanto riguarda l ’ Europa , sembra invece che la BCE voglia continuare a tenere accesi i ventilatori sul motore dell ’ inflazione . Cosa c ’ entra allora il
ANNO MOBILE STOXX ® EUROPE 600 TECHNOLOGY - VARIAZIONE INDICE
740 720 700 680 660 640 620 600 580 560 540 520
500
16 / 6 / 22 16 / 7 / 22 16 / 8 / 22 16 / 9 / 22 16 / 10 / 22 16 / 11 / 22 16 / 12 / 22 16 / 1 / 23 16 / 2 / 23 16 / 3 / 23 16 / 4 / 23 16 / 5 / 23 16 / 6 / 23
rallentamento ? C ’ entra , perché è visibile l ’ andamento del PIL sia a livello comunitario sia nazionale , elemento che dovrebbe rendere auspicabile una politica dei tassi meno stringente . Anche perché sembrerebbe che a tenere alto l ’ indicatore di ricchezza lorda prodotta siano soprattutto i servizi , per esempio il turismo , che vivono ancora un periodo di isterismo post Covid , mentre settori a noi più prossimi come la tecnologia , la meccanica , l ’ automotive mostrano segni di rallentamento lungo la catena di trasmissione , andamento reso ancora più evidente dalla normalizzazione dei trasporti di componentistica e dal diminuire della pressione sui siti di produzione della domanda 2022 . Il periodo estivo , che funge da incerto scenario dell ’ attualità , non aiuta a immaginare rock ’ n ’ roll dei mercati o variazioni brusche , anche se la storia ci ha insegnato che se qualcosa deve succedere , succederà in agosto . L ’ elemento guerra è una discriminante non da poco nella compilazione dell ’ algoritmo tendenziale 2023-24 . Per quanto sopra accennato , osserviamo questo mese un indice non molto noto ai più ma molto importante per il nostro settore , l ’ Euro Stoxx ® 600 , che condensa i dati di aziende significative nel settore tecnologico ( tra le prime , STM ). Il grafico è in evidente crescita , anche se nei giorni precedenti l ’ ultima nostra rilevazione si era registrato un picco positivo e una conseguente brusca frenata .
8 Luglio / Agosto 2023 www . techmec . it