Realty411 Magazine The Best of Realty411 - Learn from Our Past Issues | Page 38

Tips from the Pros Steve Bighaus Discusses What to Look for in a Lender A By Steve Bighaus loan is a  loan, right?  Wrong. An  investment  property  loan comes  with a  different set of guidelines  and requirements than your  typical owner­occupied or  even second home  transaction. So here are 10  key things to look for in a  lender. EXPERIENCE – It is important  to interview your potential lender.      Whether you have found  someone on your own or were  referred to a mortgage professional  by a friend, family or colleague, ask  them questions. How long have they  been in the mortgage business?  Someone who has been in the  industry 10 or more years has truly  weathered the storm. What positions  have they held?      This is more important than you  may realize, even if someone has  been in the industry for a long time  what have they done in it? If they  have always been a loan officer,  what is their production like? financed properties? If they do, it is  time to move on to a different lender. KNOWLEDGE – Going hand in  hand with experience what does your  loan officer know? Ask them detailed  questions about your situation and  see how they answer. Do they have  an immediate answer for most of  your questions or do they need to  research and get back to you? Are  you a first time investor or buying  your seventh property? What do they  know about the differences between  financing one to four properties vs.  five to ten?      Ask them questions about the  “myths” you have heard in the  mortgage industry. Do they tell you  that you can only have up to four  SPECIALTY – Rental properties  are different. Sure, any lender can  offer you a loan on them and chances  are most loan officers have done at  least one in their career, but is that  their focus? If you are looking to  build your rental portfolio you want  someone that can work with you on  your time schedule. Are you looking  to buy one property a year or buy 10  properties in the next couple of  years?       A loan officer that can help you  strategize is vital. They should be  able to help position you and your  finances at the pace that you can  handle, not necessarily what you  want to handle.The more properties  you own the more complicated it  gets, so working with someone that  specializes in investment properties  and can help you goal set for your  individual situation is key.       Ask your lender what percentage  of their business comes from  investment property loans.      You want someone whose  business is at least 50% investment  properties helping you out.  Continue on pg. 40 38