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RAPPORTO COOP 2014 > CONSUMI E DISTRIBUZIONE
L’EUROPA SULL’ORLO DELLA DEFLAZIONE
LA BCE PROVA A SPINGERE IL CREDITO A FAMIGLIE E IMPRESE
L’inflazione è scesa ben al di sotto degli obiettivi della Bce. Il rischio di una fase di deflazione spinge la Banca centrale a provare nuove
misure di rilancio del credito.
Il rafforzamento dell’euro avvenuto dall’estate
del 2012, soprattutto nei confronti delle valute dei Paesi emergenti, ha favorito la discesa
dell’inflazione europea.
La discesa dell’inflazione è stata più marcata
nei Paesi della periferia, dove la pressione degli elevati livelli della disoccupazione sta condizionando la dinamica dei salari.
Una fase di inflazione vicina a zero per le economie indebitate rappresenta un pericolo. Nei
casi più gravi si può addirittura entrare in una
fase di prezzi e salari in discesa per un periodo
prolungato, con difficoltà crescenti a ripagare
i debiti contratti.
In particolare, la riduzione dell’inflazione dei
beni può aggravare l’andamento dei prezzi
delle case, penalizzando ulteriormente il già
depresso settore immobiliare.
L'INFLAZIONE SCENDE... ANCHE TROPPO
Area euro - inflazione al consumo var. % medie annue, indice IPCA
3,3
2,8
2,1
2,5
1,6
1,1
0,3
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
0,6
2014
Fonte: REF Ricerche su dati Eurostat
GRECIA IN DEFLAZIONE
inflazione al consumo var. % medie annue, indice IPCA
5
Italia
Germania
Grecia
4
3
2
0,7
0,5
1
0
-1
2007
2008
2009
Fonte: REF Ricerche su dati Eurostat
2010
2011
2012
2013
-1,0
2014