Progressive Digital Srbija novembar 2015. | Page 23

Srpski dinar

Na deviznom tržištu smo u poslednjih nekoliko meseci videli jače
pritiske u pravcu apresijacije, pri čemu je povoljnije ekonomsko i
fiskalno okruženje bilo vetar u leđa za atraktivnost trgovanja i protivteža međunarodnim trzavicama koje su izazvali događaji u Grčkoj.
U okolnostima niske inflacije NBS je poslednjih nekoliko meseci bio
u povoljnom položaju za ponovno akumuliranje dodatnih deviznih
rezervi što je za rezultat imalo neto kupovinu deviza od 550 miliona
evra od početka godine do danas (od čega više od 200 miliona evra
samo u julu) i zadržavanje kursa dinara nešto malo iznad granice od
120 dinara za 1 evro.
Što se tiče budućih kretanja, glavni faktori koji oblikuju devizno tržište
bi trebalo da budu uobičajeni, odnosno ekonomski i fiskalni rezultati
i politika Narodne banke Srbije kao glavni faktori koji utiču na interes
investitora. Takođe, stabilizacija spoljne pozicije (smanjenje izloženosti privrede i države deviznom riziku i stabilizacija računa tekućih
transakcija) će igrati važnu ulogu. Ipak, vidimo da je odnos EUR-RSD
uglavnom stabilan i kreće se u rasponu od 120 do 121,5 (pri čemu
je niži nivo raspona verovatniji u narednim mesecima), usmeravan
povremenim intervencijama NBS-a (s obzirom na obrazac kretanja
CPI, mi i dalje vidimo malo smisla u tome da se dozvoli da dinar apresira ispod granice od 120 dinara za 1 evro), pri č