Monetarna i fiskalna politika
Hypo Alpe Adria Bank a.d. Beograd uspešno
posluje u Srbiji od 2002. godine. Prisutan je
u 29 gradova, sa ukupno 50 filijala i ekspozitura. Članica je Hypo Group Alpe Adria koja,
pored Srbije, posluje u Crnoj Gori, Bosni i Hercegovini, Hrvatskoj i Sloveniji.
ističe Marko Danon, finansijski analitičar Hypo Alpe Adria banke.
Usled jačanja strane tražnje, deficit platnog bilansa je tokom 2015.
znatno umanjen u odnosu na prethodne godine. Osim toga, deficit je bio adekvatno pokriven stranim prilivima kapitala, što je doprinelo i relativnoj stabilnosti dinara u većem delu godine. Ipak,
krajem 2015, vrednost dinara, kao i drugih slobodno plutajućih
valuta u regionu, je oslabila u odnosu na evro, što je posledica
neto odliva portfolio investicija sa regionalnih tržišta duga, nakon
pooštravanja restriktivnosti američke centralne banke (Fed). Iako
je domaći eksterni deficit značajno sužen, ostaje među najvećim u
istočnoj i centralnoj Evropi, pa će zato, po svemu sudeći, vrednost
dinara u srednjem roku ostati relativno osetljiva na eventualne
rizike u međunarodnim tokovima kapitala i u narednom periodu.
www.progressivemagazin.rs
Pomenuti trend slabe domaće tražnje, ali i snižavanje svetskih
cena energenata, ograničili su inflatorne pritiske tokom 2015, a
ovi trendovi bi se mogli zadržati i u 2016. Niska inflacija je, čini se,
omogućila centralnoj banci da postepeno snižava referentnu kamatnu stopu tokom sredine 2015. Nastavak ciklusa monetarnog
popuštanja bi se pod uticajem slabih inflatornih pritisaka mogao
nastaviti i u 2016, ali će to ipak, po svemu sudeći, zavisiti i od narednih poteza ključnih centralnih banaka u svetu, imajući pre svega
u vidu nagoveštaje daljeg pooštravanja Fedove kamatne stope,
odnosno izglede produžavanja programa kvantitativnih olakšica
Evropske centralne banke (ECB).
Naspram relaksacije monetarne politike, fiskalna politika je tokom
2015. poprimila relativno restriktivan karakter, u uslovima sprovođenja mera konsolidacije. Tako je budžetski deficit centralne
države tokom 11 meseci 2015. umanjen za čak oko 80% međugodišnje i to najviše u skladu sa smanjenim tekućim i kapitalnim
rashodima, kao i boljim neporeskim prihodima. Zbog ovoga je
deficit na nivou protekle godine dostigao niži iznos od prvobitno
planiranog nivoa od 4,5% BDP-a. Sudeći prema Zakonu o budžetu
za 2016, u ovoj godini može se očekivati nastavak trenda sužavanja deficita ka nivou od oko 3-3,5% BDP-a, zaključuju ekonomski
analitičari Hypo Alpe Adria banke. n
17