Private Money411 Magazine - The Source for Real Estate Finance PRIVATE MONEY411 - BAMF | Page 9

Segregating
Assets and Liabilities
By Jay Butler
I
s a ‘Series’ Limited 
Liability Company akin to 
putting all your eggs in 
one basket or can a Series 
LLC truly provide asset 
protection through the segregation 
of subsidiary assets and liabilities?
     Originally designed to assist 
investment companies in the 
mutual fund industry avoid a 
multitude of SEC filings, 
Delaware introduced special 
interest legislation in 1996 to 
enable one company to act as an 
‘umbrella’ for the activities of all 
their individual client funds.  Such 
a strategy has also been 
successfully implemented 
internationally with ‘Segregated 
Portfolio Companies’ (British 
Virgin Islands and Belize) and 
'Protected Cell Companies' 
(Republic of Seychelles) for 
insurance companies and other 
09
industries servicing large
quantities of related clientele.
The method of shielding large
institutions from mass claims 
arising from catastrophic events 
was then brought to average 
individuals engaged in common 
business activities with varying 
degrees of risk such as real estate 
investing, construction and fund 
raising. However, many questions 
have since arisen on ‘how to use’ a
Series LLC with regards to 
banking, documentation and 
taxation.
A Series LLC consists of a 
‘master’ company and a series of 
‘subsidiary’ companies, which 
may conduct unrelated business 
activities with differing ownership 
interests. Of the thirteen states 
which currently have legislation 
enacted for a Series LLC, only 
Illinois requires their subsidiaries 
to be registered with the Secretary 
of State (which is advantageous, 
albeit more expensive).  All other 
jurisdictions leave the 
responsibility of maintaining 
proper books and records with the 
company ownership.
     Nevada added Series LLC 
legislation in 2005 and, along with 
a growing number of states, allows 
a Series LLC to enter into 
contracts, hold title to assets, grant 
security interests and to sue or be 
sued just like other types of 
entities. Although no court cases 
have reached any State Supreme 
Court to establish a precedence for 
the efficacy of a Series LLC, there 
is more than a decade of use to 
their credit.  Nevada is currently 
working to pass legislation 
preventing any (future) out­of­
state court rulings to be used into a 
Nevada court of law.